进入小雪节气，意味着天气会越来越冷，而国内尿素市场成交气氛表现的也较为冷清。经过周末两天的情绪调整，周一归来市场暂未有明显好转，部分工厂明显降价出货，也让价格再次突破近期的新低，但下游询单量依旧较少，暂未看出有触底迹象。

    为啥今年尿素崩盘式下跌？

    政策干预下，上涨周期已经结束

    跟随笔者回想一下，在8月份国内尿素经历了一波下跌，后来因煤炭价格的上涨以及国际市场的带动，国内尿素价格不断创新高。后期的涨价已经严重抑制了国内需求，部分贸易商开始有意减少操作，另外虽然下游部分工厂刚需采购，但也基本减少了单次的采购量。后来在国家对煤炭的强力干预下，成本支撑面下降，尿素价格随之大幅下跌。

    截止11月22日，山西小颗粒主流出厂2200-2250元/吨，较今年10月中旬价格下跌900元/吨附近，可谓此次价格的下跌已经把今年除供需面外的泡面价格跌了出来。当前的尿素价格水平更能体现尿素的真正的供需关系。

    复合肥收款进度缓慢，推后对尿素的需求

    今年复合肥工厂的收款进度相对往年更加困难一些，一方面，前期尿素成本较高，复合肥政策出价高于往年，经销商打款积极性不高。复合肥成品预收差，直接导致对尿素后期需求推进缓慢，按照往年惯例原本开工率回升的趋势，今年开工率仍在低位波动，据隆众统计，截止11月19日，复合肥开工率在34.97%，低于去年同期7.01%。

    日产回升较快，高于去年同期

    需求推后的同时，今年尿素日均产量也处于回升趋势，截止11月22日，尿素行业日产14.96万吨，较去年同期增加0.28万吨，已经开始高于去年同期水平。主要原因为11月中旬后前期停车的尿素企业集中复产，而气头尿素企业停车计划随着天然气的供给变化有所推后，导致尿素日均产量快速回升。

    工厂累库，上游仍有出货压力

    截止11月17日，国内尿素企业库存上涨至98.42万吨，处于今年库存最高水平。近日因尿素价格仍处于下滑阶段，尿素企业并未有明显的降库趋势。预期本周的尿素企业库存依旧在100万吨附近波动。需求的推迟以及市场的悲观心态，尿素工厂近期出货压力尚存。

    阶段性补仓，理性看待尿素跌价

    一般按照惯例，买涨不买跌，当前尿素价格已经较高价下跌900元/吨左右，除去泡面的价格，其实当前正是体现供需变化的阶段。目前尿素日产高位波动，阶段性处于供过于求。

    但根据笔者统计预测，12月份随着气头企业的陆续停车，以及复合肥工厂的采购推进，下游采购心态也将不断发生变化，另外当前尿素企业的成本多在1800-2400元/吨之间，部分尿素工厂处于亏损，若持续的尿素价格下跌，后面将会增加降产的概率。建议下游根据实际情况，择机进行少量补仓。