从旺季走到淡季，上半年，磷肥在每一个关键时期的表现都可以说是可圈可点。供应、需求、成本以及国际行情等多重利好之下，上半年磷肥价格总体以坚挺上行为主。目前，磷肥虽处在青黄不接的淡季，但原料市场强势上行，成本面给企业带来的压力巨大，一铵、二铵企业被迫调涨保证利润。现阶段，华中区域55%粉状一铵主流价格2900-3000元/吨，58%粉状3100元/吨，60%粉状3200元/吨，价格较一月份上涨800元/吨；二铵出口报价在545美元/吨FOB。预计6月末7月上旬，秋季肥市场需求将逐步释放，届时国内磷肥行情将迎来新一轮小高峰。

    供需紧平衡  行情有支撑

    从供给侧来看，2021年的总体磷肥供应仍未走出紧平衡的形势。全球磷肥的生产及使用主要为高浓度磷酸一铵及磷酸二铵，一铵的生产相对非常集中，全球产能主要集中于中国、美国和俄罗斯三国企业中；而二铵的产能集中于磷肥需求大国中国、印度及美国。根据IFA公布的资料显示，估计2021年全球全部用途磷酸供应为5120万吨P2O5，估计2021年全球全部用途磷酸需求为4930万吨P2O5，而2019年为4700万吨P2O5，年度增长率为2.4%。

    国际市场供应偏紧、价格屡创新高，国内磷肥由于去年新冠肺炎疫情期间湖北地区磷肥生产受限，再加上环保限产等因素，虽然之后二铵开工率提高，但整个磷肥市场仍呈现供给偏紧状态。据了解，当前云南地区二铵企业受错峰用电政策影响开工降低20%-30%，现阶段，一铵方面，企业整体开工率为67.33%，二铵企业平均开工率为59.04%。

    从需求侧来看，磷肥作为季节需求表现较为明显的肥种，冬储、春耕以及秋季肥市场都是需求的主战场。

    回顾上半年磷肥市场，在年初，多地疫情出现反复之后，厂家的发运压力陡增，市场上对峙观望的情绪减弱，从而加速磷肥冬储的进程。考虑到去年春季市场货源紧张的情况，市场需求气氛回升。经销商手中货源对比往年相对较少，疫情依旧存在较大变数的时期，为防止后期陷于被动，前期静观其变且手里现货资源较少的经销商在冬储期间多采取随采随销进行阶段性补货。

    2月-4月，全国各地春耕由南向北启动，农需旺季，各个肥种涨势全面发力，涨价幅度大且调价迅速。下游对磷肥的采购或补货的计划有所提前，一定程度上为国内磷肥市场带来利好支撑。由于生产企业预收订单量大，且现货供应紧张，多数企业停止报价，贸易商也暂停收款。虽然淡储肥逐渐释放，市场缺口有一定缓解，但东北、华北等市场社会库存较低，因此二铵价格将维持高位震荡整理。

    春耕市场结束后，磷肥进入传统的淡季，一铵夏季肥仅有生产用的原料需求跟进，也有少数秋季备货，二铵内销市场淡季，企业重心转向出口市场。在此期间，磷肥市场却淡季不“淡”，磷肥在国际市场上展露头角，价格维持高位。6月，二铵秋季备肥跃跃欲试，加之国际需求带动，又逢西南地区限电导致供应缩减，磷肥企业调涨意愿较强，后期随着秋季肥需求的缓慢释放，或将进一步提振国内市场的信心。

    国际需求强  出口显优势

    从当前的国际市场供需形势来看，印度、孟加拉、巴基斯坦、越南等地的磷肥缺口较大，采购的需求正在不断释放。国际新冠肺炎疫情仍面对较大挑战，一方面导致这些国家自有产能下降，另一方面也加剧运输难度和成本，这都为我国磷肥的出口行情创造了优势。

    近几周外盘价格FOB中国价格维持在533-536美元/吨，折算成湖北64%颗粒二铵出厂价在3450元/吨。印度二季度二铵的交货量将超过140万吨，6月份二铵计划进口量达82.8万吨，与去年6月份进口量基本持平。但根据印度政府的预测，印度夏季二铵需求为650万吨，而目前印度国内产量较低，因此预计未来几周印度将继续大量购买二铵以满足国内需求。

    近期孟加拉国私营部门的磷肥招标结束，总招标量为194万吨，中标价格在585-599美元/吨 CFR。由于此前运费一直处于较高水平，一些买家受高运费影响一直处于观望状态。孟加拉国的招标有效消化当前市场的一些库存，业内人士对后市的磷肥需求预期积极。本次孟加拉国的招标或将推动南亚地区磷铵价格上涨，巴基斯坦二铵价格可能将升至590-600美元/吨 CFR。

    预计，未来国际市场磷肥需求持续向好，价格也将保持在较高水平。印度、巴基斯坦等国潜在进口需求巨大。此外，国际粮食价格也将支撑磷肥价格，未来国际磷肥价格将继续保持坚挺。