进入一月中旬，尿素价格强势上涨，在不到一周的时间里，尿素出厂价普遍上涨了近200元/吨，部分企业出厂价格甚至一天两调。尿素市场“怪事”年年有，今年特别多：去年11月份环保开始限产的时候没有大涨，而在环保限产陆续解除时大涨；去年12月份气头尿素企业大面积停车时不大涨，而在气头企业即将开始复产时大涨；在印标出口利好时不大涨，而在出口暂时没有希望时大涨；在煤价持续走高时不大涨，而在煤炭价格开始有松动可能性的情况下大涨；在玉米价格持续走高的过程中不大涨，而在玉米价格冲顶的时候大涨；往年春节前是尿素生产企业降价收单的阶段，今年居然大涨。看似荒诞的现象，背后的合理解释是什么？笔者带大家一探究竟。

    对去年的供求关系，笔者多次做过分析，这里仅仅重复结论：去年供应、需求均出现了增长，但需求的增长大大超过了供应的增长，造成结转库存减少。因为需求增长的不透明和无法量化，使得市场仍然认为尿素是供大于求的。在普遍认为供大于求的情况下，环保限产、气头停产、煤价上涨、大量出口、农产品价格上涨都没有成为做多的理由，经销商保持了足够的“理性”和“定力”，使得社会库存严重偏低的事实在淡季没有暴露。进入一月中旬，部分地区的冬小麦和油菜需要追肥，农业需求成为了刚性需求，经销商不得不入市采购，由此引发了当前价格的暴涨。

    冬小麦及油菜春节前后有追肥习惯的区域面积很小，且每亩用量不大，但仅仅是这么一点小小的需求增量居然能引发尿素的暴涨，可以想象基层尿素库存低到了什么程度。想起了安徒生童话《皇帝的新装》：大家都恭维皇帝的新衣服漂亮，而只有一个小孩喊出来“皇帝没有穿衣服”，这时，大家才得出皇帝没有穿衣服的一致性结论。结合到当前的尿素，大家都认为供大于求，而所谓的供大于求是基层尿素的零库存，揭穿这个真相的恰恰是一个小小的区域小麦或油菜追肥。

    你可以继续假设是因为化肥的商业储备吸纳了流动性，但如果不是刚性需求，哪个承储企业敢这么追高采购？即使是商业储备吸纳了流动性，能支撑尿素从去年11月份到现在的大涨吗？价格是库存的反应，事实胜于数据、胜于雄辩，当前的尿素大涨揭开了尿素缺口的冰山一角。可以说，当前尿素的行情爆发没有偏出理性，不是疯狂，只是因为压抑得太久，所以爆发得更猛烈而已。

    一个小小的区域追肥成为了试金石，成为了观察尿素社会库存的窗口，这就使得化肥的保供显得更加迫切。