上周，国际尿素价格跌幅放缓，国际油价较前期低点也出现了大幅反弹，而印度可能在本周宣布新一轮的招标，这是不是意味着国际尿素价格即将见底呢？分析如下：

    虽然中国尿素生产成本在全球偏高，但因产能不足，国际市场暂时还摆脱不了对中国尿素出口的依赖。上周国内尿素价格出现了上涨，消除了国际市场对短期中国尿素出口的担忧，只要后期中国尿素市场续跌，那么国际市场必然跟跌，因此国际尿素市场上周跌幅放缓并不代表全球尿素价格即将见底。

    今年国际工业尿素需求的下降很容易取得共识，而农业需求的下降主要体现在生物能源的不景气上：上周美国生物乙醇产量较去年同期下降31.5%；巴西生物乙醇产量同样大幅下降，糖产量增加了近一倍；印尼推迟了B20的实施时间。生物能源的不景气造成全球农产品价格低迷，因此农业对尿素的需求难言增长（中国例外）。国际尿素消费量的降低必然会通过中国高成本尿素出口的减少来平衡。

    从国际新增供应看，因天然气价格大降，前苏联地区和巴基斯坦前期停车的尿素装置正在复产，也将减少中国的出口量。

    综上，今年中国的尿素出口很可能比去年大幅下降。

    油价的大幅反弹会不会给尿素提供价格支撑呢？OPEC+在5月份达成了创历史记录的减产协议，加上美国、加拿大等国石油被动减产才实现了原油价格的反弹。了解了石油涨价的原因，就很容易明白在尿素行业没有大幅减产的情况下，指望石油价格的上涨来给尿素价格提供支撑靠不住。

    美国本周玉米播种基本结束，国际尿素需求即将进入淡季；国内，笔者之前预测后期的农业用尿素需求已经被“透支”，最近也找到了农业需求提前十天左右的确凿证据。这种情况下，印度本周可能发布的招标会继续被国际市场做空，从而出现国际、国内市场同跌的情况。

    历史常常有惊人的相似，现在的尿素像极了2012年：2012年高氮肥还不是农业用肥主流产品，6、7月份才是国内尿素农需的旺季。那年，国内尿素在5月底之前，一货难求，价格节节攀升，甚至惊动了国家发改委。发改委担心6、7月份传统用肥旺季会出现尿素供应的短缺，因此专门派人去烟台港调研，准备临时收紧尿素出口政策。当时，笔者预测到了需求已经透支，到用肥旺季时，尿素价格必然大跌，因此通过有关渠道向发改委反映不用担心。结果，到了6月份，尿素价格果然一路向下，直至当年的11月份才止跌，跌幅高达近500元/吨，前期囤货的企业损失惨重。当前，很多人依然相信后期国内有农需支撑，但数据反映了比去年同期多达150万吨的尿素已经提前释放到农业市场，因此后期的农需不值得期待。

    上周，在磷复肥协会举行的化肥出口形势分析会上，瑞士金健预测今年中国尿素出口FOB价格将低达200美元/吨，并且出口量将同比下降，笔者认为这个判断并不离谱。经销商需要做好库存控制，从而有效降低风险。