转眼已是四月底，国内尿素行情持续着小幅阴跌走势。且对于大多数看空“跟风者”来说，每天10元/吨的降幅已被视为惯例。整体市场不温不火的微妙状态也确实让从业者们感到无奈和迷茫。

    缘何微妙，开工率居高不下，需求疲软，供求过剩本应看到工厂销售压力导致的价格快速回落。然而了解到的真实情况却是：除内蒙古、新疆外，大多数尿素产区包括传统主产区的工厂库存压力并不大；下游厂商也有一定的补采行为。这便出现了一个种让买卖双方都感到别扭的局面，也不算僵持，毕竟尿素价格还在小幅下滑，只是这种“慢节奏”拉长了调整周期。

    截至周一（4月27日）国内传统尿素主产区价格小降为主，山东出厂报价1660-1680元/吨，临沂市场批发1710元/吨；河南企业报价1660-1680元/吨，实际成交1650元/吨左右；山西外发报价在1580元/吨。以目前国内尿素市场形势看，缺少利好及炒作题材，跌价行情仍将继续。

    供应面暂无明显缓解

    国内尿素市场处于供求过剩局面，内需方面迫于传统农业淡季，工业需求尚能作为价格支撑实属不易，难有更高指望；而本该调整的供应面却少有动作。也难怪，当前尿素跌价未触及生产成本线，工厂没道理提前考虑限产保价的问题。不过，在上文提到的这种缓慢降价的行情中，一面是看似没有库存的工厂，另一面是没有需求的市场，着实是卖也不痛快，买也不甘心。据几家网站媒体统计，目前国内尿素日产量算是到了16万吨以下，但同比来看仍有将近1万吨的增加量，给下游厂商的也依旧是风险信号。

    国际市场指望有限

    根据上周国际市场消息，外媒也表示行情已经结束，跌势难止。除受全球疫情影响外，石油市场的恐慌也对能源产品利空加大，尿素首当其冲。各尿素供给国离岸价继续走低，周内跌幅5-10美元/吨。截至周末（4月26日）国际报价情况如下，尤日内小颗粒尿素离岸价报210-215美元/吨，降5美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价报210-215美元/吨，降5美元/吨。中国散装小颗粒尿素离岸报240-245美元/吨，低端降3美元/吨。印度下一轮尿素招标必然借机议价，即便我国尿素出口有一定优势，但在持续跌价的大环境下，竞价压力也很大，一些贸易商推测中国尿素离岸价或跌至230美元/吨，由此心态，相信对国内销售定价的利好支撑也将缩水。另外，国际市场买卖双方的确也在博弈中，需求疲软体现在采购商的谨慎观望上，少量补采也只是为自己前期卖空操作“买单”。这些现状或将打消市场一部分人对尿素出口的指望。

    内销市场缺少信心

    围绕着印度招标利好业内也算热议了几周，但不疼不痒的外贸量不仅没能起到内销参标作用，更是打击了业内对后期出口的热情。正如刚结束这轮印度招标，厂商看好240美元/吨以上离岸价，不少工厂也对照出口按1660元/吨的内销价炒作了一番“触底反弹”。怎料国际尿素市场大势已去，价格连续走低，导致下一轮印标“议价出场”，对应的我国尿素离岸价很可能不足230美元/吨。这就意味着对标的内销价跌破1600元/吨，正因如此，业内对市场走向比较悲观，大多数经销商没有储备计划，只是少量按需采购，且这样的操作会愈发谨慎，或将促使工厂库存压力渐增，从而加大促销力度。毕竟尿素行业本就是靠价格大起大落获利的，缩短涨跌周期才是大家都想看到的机会。

    综上所述，国内尿素虽供求过剩，但暂未导致价格崩盘，一周50元/吨左右的跌幅距工厂成本线还有数周时间，而因跌破成本的停减产预期更要在后面。至少在业内看来，缺少支撑的尿素市场没大跌就没机会。印度新一轮招标或在5月上旬公布，但预期价格并不诱人。当前，国内下游厂商包括尿素企业自身也认可下跌行情，只是缓慢降价局面未必打破。在尿素开工率有明显下滑前，价格继续看跌。预计5月上旬国内传统尿素主产区出厂报价1650元/吨左右，实际成交1600元/吨左右。