1月18日-20日，三家老牌化肥企业柳化股份、圣济堂（原赤天化）、河池化工陆续发布2019年业绩预告，预计过去一年分别亏损19.63亿元、17亿元、5600万元-6600万元。

    记者梳理发展，上述企业亏损的主要原因就在于2019年均对旗下化肥相关资产进行剥离（转让或拍卖），退出化肥行业，导致公司大额资产减值损失。

    这是继钾肥龙头企业盐湖股份预计2019年亏损432亿元-472亿元，爆出A股史上最大“亏损王”之后，化肥行业再度有企业因资产处置导致巨额亏损。盐湖股份自去年启动破产重整后，低价拍卖资产带来417.35亿元的损失，严重影响了账面业绩。

    柳化股份

    拍卖资产损失大 已无化肥业务

    公告显示，柳化股份亏损主要有三个方面的原因，一是执行重整计划进行低效资产处置，产生了13.22亿元的资产处置损失；二是支付了2.96亿元的职工安置补偿费用；三是相关生产系统停车、停产时间长，产生了大额停工损失，全年停工损失约为2.30亿元。

    过去一年，柳化股份完成重整，全面处理旗下低效资产，将与化肥生产相关的设备拍卖变现处置。由于资产处置拍卖成交价格低于相应资产的账面净值而产生大额资产处置损失，资产处置损失约为 13.22 亿元。

    此外，自 2019 年3月30日起，柳化股份所有位于柳州市北雀路 67号厂区内的母公司生产系统及控股子（孙）公司全面停产，导致期间产生了大额的停工损失，全年停工损失共计约 2.30 亿元。

    由于早已停工停产，支付职工安置补偿费用也使柳化股份花费了2.96亿元，对其亏损产生不小影响。

    目前，柳化股份已基本退出化肥行业，经营性资产仅为生产双氧水的鹿寨分公司资产。

    在公告中，柳化股份提醒投资者，鹿寨分公司主营双氧水的生产和销售，年设计生产能力为 27.5%双氧水 10 万吨，资产和经营规模小，抗风险能力和盈利能力较弱，持续经营能力存在重大不确定性。敬请广大投资者注意投资风险，谨慎投资。

    赤天化

    预计亏损17亿 尿素生产线出售完毕

    2019年，赤天化全面向医药公司转型，基本退出化肥行业。这家贵州曾经最大的氮肥生产企业，3月份至12月份，连续宣布出售旗下两家承担全部尿素生产业务的子公司，开始集中力量发展“大健康”这一单一主业。曾经在赤水河畔存在了四十多年的明星国企彻底消失，不再留下一丝痕迹。

    2019年，由于对“煤头”生产装置及其相关资产（桐梓化工）进行处置，公司计提了资产减值准备 16.49 亿元，导致其化工业务净利润由盈转亏。

    转型大健康业务的经营情况也不乐观。赤天化表示，由于国家积极推进药品集中带量采购政策、多个省市实行价格联动政策及公司药品一致性评价进展不如预期，使得公司西药销售数量和价格同比下降；同时，受中药材价格上涨、中药处方政策等因素影响，公司中药销售数量和毛利率较去年同期相比有所下降。综上导致赤天化医药业务净利润预计同比下滑 1.5 亿。

    河池化工

    尿素全面停工 1元转让实物资产

    河池化工是广西重点骨干化肥企业、中国500家最大化学工业企业之一。在2018年，河池化工关停了尿素生产装置，全面停止生产。

    2019年9月起，河池化工宣布以1元的价格，出售尿素生产相关的实物资产，同时收购了一家医药公司，全面转型。

    在此次公告中，河池化工确认，由于公司生产装置处于长期停产状态，产生停工损失；公司负债比例较高，债务产生一定的利息费用；上年度公司对固定资产计提了大额的资产减值准备。上述原因对公司2019年度经营业绩产生重大影响。

    短评：这3家企业过去均为国有大型氮肥企业，辉煌无限。黯然退出的原因之一是其所处的氮肥行业产能过剩、市场需求不足、竞争激烈，其二是企业近年来核心竞争力丧失，主营产品尿素附加值低，成本倒挂，造血能力缺失，同时失去了转型升级的机会。

    对于仍在固守的传统化肥企业，应吸取教训，积极探索新的商业模式，提升产品附加值，提升产品质量，对初加工产品进行深加工，拓展产业链深度，调整产业结构，完成产业转型。