2019年下半年尿素价格大幅走低，这让不少人对2020年的尿素市场走势看空，有些人认为尿素市场已步入下行通道。从产需分析、国际尿素价格走势以及宏观经济形势、整体石化产品走势看，2020年尿素市场不是很乐观，预计将逊于2019年，但由于成本等因素支撑，预计尿素主流出厂价难以跌破1500元（吨价，下同）。具体来看，影响2020年尿素市场的主要因素有：

    No.1

    产量预计继续增加

    目前尿素产能已渡过了以前的大幅下滑期，变得相对平稳，落后产能淘汰还在继续，但力度已大幅减弱，一些有成本优势的地区仍有少量尿素装置兴建，不过数量也不大。经过大浪淘沙后，剩下的尿素厂家都是比较有实力的，环保也达标，能保持比较高的开工率；另外，预计2020年天然气供应状况将进一步好转，气头尿素的有效开工时间将进一步上升，这些因素都会导致2020年尿素产量有所增加。

    No.2

    农业尿素需求继续减少，工业尿素需求增速放缓

    2020年农业尿素需求预计继续减少，主要原因：一是国家实施化肥零增长战略及测土配方施肥，氮肥受影响最大，据专家测算，化肥利用率提高1.4个百分点，相当于减少尿素用量70万吨（实物量）；二是农业种植结构调整，农田种植面积下降；三是氯化铵、硫酸铵等小氮肥品种产量在不断增加，冲击、挤占尿素市场。

    工业尿素方面，预计需求将有所增加，但增速放缓，主要原因：人造板行业、三聚氰胺行业因市场不景气，对尿素的需求已过高峰期，但脱硫脱硝、车用尿素仍会保持较好增长。

    No.3

    国际市场竞争激烈，出口面临困难

    Argus肥料市场分析师Andrea Valentini表示，目前，全球氮肥处于高产能阶段，并且在2023年之前市场将继续维持供过于求的局面，其后由于新增产能跟不上需求的增长，氮肥市场和贸易行情会出现转机。

    从新增产能方面来看，欧洲及美洲投资能力有限，新增产能区域主要集中在尼日利亚、印度、俄罗斯、伊朗以及埃及。其中，有两点变化值得注意：一是以尼日利亚（天然气成本1.5-2美元/MMBtu）、俄罗斯（天然气成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地为代表的地区，由于天然气成本和投资建设成本较低，促使新增产能不断增加；二是印度每年的尿素需求量约为3000万吨，其中1000多万吨需要进口，但近年来通过持续投资建设液化天然气尿素生产装置，使印度的尿素进口量迅速从1000万吨/年缩减至600万吨/年。随着Barauni HURL供气改善项目被列入确定产能后，印度至2022年将新增4大尿素生产装置，预计产能增幅超过500万吨/年，其尿素需求的对外依赖度将大幅下降，进而深刻影响尿素传统国际贸易格局。

    虽然2019年我国尿素出口呈现较大增长，但由于国内尿素成本比国际市场高，2020年尿素出口是否还能保持高增长值得怀疑，预计2020年尿素出口量不会超过500万吨。

    No.4

    关注国际油价变化情况

    国际上大多数尿素装置都是以天然气为原料，而天然气价格与油价又紧密联系在一起，所以国际油价的变化情况值得密切关注。

    据EIA短期能源展望报告，预计2020年WTI原油价格为54.43美元/桶，此前预期为56.5美元/桶；预计2020年WTI原油价格为56.26美元/桶，此前预期为56.31美元/桶。对国际油价的预期降低。

    2020年国际油价还有一个值得关注的事项，阿拉伯联合酋长国阿布扎比国家石油公司于2019年11月11日宣布，已与多国石油巨头达成合作协议，拟2020年初正式在全球推出新的原油期货。现在国际油价的定价权基本上在欧美，中东作为石油主要生产地，在争夺石油的定价权，此事对国际油价的影响值得密切关注。

    No.5

    尿素期货走势如何

    从理论上来说，期货有两大功能：一是价格发现功能；二是套期保值功能，为生产厂家及下游用户提供一个避险工具。2019年8月9日尿素期货在郑商所正式挂牌上市，2020年将是尿素期货运行的第二年，是否能走向成熟规范，实现以上两大功能值得关注。如果期货市场走势规范，真正反映了对后期尿素价格的预期，那对尿素现货市场是件好事，多了一个价格指引。