近期国内尿素行情继续呈现不温不火态势，下游市场走货平淡，工厂促销力度有限，传统主产区工厂报价较上周回调10~20元/吨，山东、河南低端出厂价未破1600元/吨，大中型农资公司适量随进随出式操作，购买力分散，难以形成促涨动力。整体内需层面仍以规避风险为主要原则，尿素企业更是随行就市，毕竟没有到考量生产成本的时候。反倒是由于国内尿素长期在成本线上运作，使得淡季开工率维持相对高位，增加了下游厂商对后市供求局面的风险预判，这才有了推迟淡储或是根本放弃备肥的声音。另外，印度招标结果已于上周公布，调价环比提高，但对国内货源仍存瓶颈，也有少数人猜测天津或将能“凑”出一船货，但对内销算不得利好。截止本周一（12月30日），国内传统尿素主产区低端出厂价坚守1600元/吨，且在内需未见好转之时，不排除继续阴跌的可能性，况且厂商之间也处于博弈僵持局面。

    近期未见政策影响

    近段时间，政策方面对尿素市场的影响极其有限，就连年底发布的2020年化肥关税政策也是基本没变。至于环保检查、限制天然气等手段也较为缓和。西南限气与往年相比，规模仍属可控范围；北方环保政策对尿素企业生产的影响也还算宽松。如此一来，尿素偏高的开工率就成了市场利空因素，特别是在刺激下游厂商抄底的反弹行情中，追涨意愿不强，导致价格过早冲高回落。此时再去埋怨政策“不帮忙”确实有些冤枉，不如反思市场调节机制的过慢、过缓问题。

    疲软内需无改变

    本周下游市场看不到像样的购买力，大中型经销商不愿成为淡储“搬运工”，隐藏风险的备肥操作还不如当前按需采购来得靠谱。业内普遍选择了沉默，市场反馈也是各种谨慎加小心，至少目前对明年春耕持看空态度。尿素下游环节缺少说服力，农业需求方面平淡；处于半开工状态的复合肥企业同样缺少原料采购意向，高氮肥销售遇瓶颈，以销定产的通用肥收款压力不小。过了元旦距农历春节还有三周时间，被“年味儿”冲淡的尿素行情恐怕真要正月十五见了。工业胶板生产低开工，行情同样不佳，对尿素的需求有限。整体内需在春节前难见好转，但尿素企业还会靠促销加紧节前收单。

    印度招标暂无人问津

    根据外媒消息显示，印度MMTC公司12月27日的这轮尿素招标，已收到17家供货商共计241.85万吨的投标量。其中东、西海岸最低到岸报价分别为258.2美元/吨、255.2美元/吨，相较上一轮印度RCF公司11月14日完成的尿素招标来看，到岸吨价提高了7美元左右，侧面反映出国际尿素市场正在筑底。不过，标价上调并没给我国内销行情带来多少利好消息。至少从国内贸易商的“心气儿”来说，尚无人响应。事实上，以中国港口到印度东海岸运费13美元/吨计算，去掉一些中间环节的操作成本，国内出口尿素集港价要向1640元/吨看齐。对比当前内贸山东、河北低端1600元/吨的出厂价，满足印标也不是完全没机会。如此在业内人士看来，印标价格倒像是春节前国内尿素淡储定价参考。

    综上所述：国内尿素以每周20~30元/吨的跌幅继续着上一轮反弹之后回落行情。此时，无论政策、出口、或是可能出现的厂家炒作，都没能对下游市场形成利好引导。市场对此番印标的关注度也仅限于内销降价参标，若按照1640元/吨的集港价推算，国内主产区报价或存30~50元/吨的下滑空间。预计元月中旬，传统尿素主产区尿素出厂报价1600~1630元/吨，实际成交1560~1600元/吨。