上周，诸多复合肥企业公布冬储政策，且随着部分企业政策调整，距离用肥期时间缩短和尿素价格持续上扬等因素，使得下游经销商拿货积极性增加，局部地区低价货源成交好转。但市场成交量仍不及预期，部分企业走货不畅，库存压力仍在，部分工厂开工不高，原料采购不积极。按照45%含量的复合肥成本测算（尿素、氯化钾和磷酸一铵），目前较去年同期原料成本低约330元（吨价，下同），而45%复合肥价格较去年同期低280~380元，部分复合肥企业成本压力增加明显。

    12月5日的数据显示，主要复合肥出厂价格如下：45%（硫基，15-15-15）在1950~2100元，45%（氯基，15-15-15）在1750~1900元，成交重心偏向中低端。东北地区45%（硫基，12-18-15）成交价在2050~2150元。

    上周，全国复合肥开工率约为42%，较前一周提升1%。其中，山东史丹利开工率较前一周提高10%，红日化工开工率较前一周提高40%，河北中仁开工率较前一周提高40%。但部分尿素装置仍因环保、市场氛围低迷和其他原因减产或停车中。随着时间推移和尿素、氯化铵等价格上扬，下游经销商拿货积极性略有增加，部分企业订单量增加。

    上周，尿素价格稳中上扬，企业多有前期低价订单待发，部分低端价格继续上扬，且货源偏紧，高价订单涨势放缓。随着北方降温，天然气原料尿素装置负荷下降，部分企业临时减产或者停车，故上周尿素平均日产量降至12.9万吨，且后期仍有下降可能。截至12月5日，北方地区尿素主流出厂成交价格在1640~1740元，山西和内蒙古价格略低，西南地区出厂价格在1750~1850元，四川价格更高，华南地区主流市场价格在1850~1900元。

    硫黄市场稳定为主，下游复合肥企业多有前期一铵库存，且部分以生产高氮肥为主，对一铵采购量不多，故一铵市场成交氛围仍不积极。部分地区受环保和行情影响，开工仍较低。55%粉一铵主流承兑出厂仍在1750~1800元。冬储市场观望氛围仍较浓厚，磷酸二铵只有少量小单成交，价格仍以下滑为主。湖北64%颗粒二铵出厂承兑价格多在2200~2250元，甚至成交更低。

    钾肥市场则弱势盘整，下游复合肥开工虽有提升，但对原料采购提升仍不明显，且目前港存高位，供大于求局面未改。现港口62%白钾价格在2200~2250元，成交可谈。硫酸钾市场稳中下探，市场南北价差增加。盐湖在12月调整销售价格，下调至2080元，取消月度返利，增加年度返利，折合价格后较前期价格变化不大。

    短期来看，随着时间推移，复合肥开工仍有上升空间，若尿素价格继续上扬，磷肥、钾肥止跌企稳，复合肥价格也有望止跌。