化肥上市公司三季度季报10月31日陆续公布完毕，又到了各家肥企晒成绩单的时刻，从记者搜集整理的22家上市企业业绩来看，可谓忧喜参半！
15家净利下滑，其中，金正大、史丹利、鲁西化工、六国化工、四川美丰、华鲁恒升、兴化股份的净利都出现了不同程度的下滑。
还有的企业营业额和利润均出现下滑现象，如金正大、鲁西化工、华鲁恒升、兴化股份。新洋丰虽然归母净利大赚6.42亿，但营收和净利也出现了轻微的下滑，净利同比下滑了 12.71。鲁西化工营收同比下降13.50%，净利润同比下降63.25%。金正大营收同比下降47.62%，净利润均同比下降49.15%，营收净利缩水近一半。
仅有5家实现净利同比增长，分别是云天化、芭田、云图控股、华昌化工、司尔特，其中云天化净利润同期增加62.12%，芭田股份的净利润同期增加33.21%。
还有4家归母净利亏损的，分别是阳煤化工、盐湖化工、柳化、河池化工，其中阳煤化工亏损1.71亿，而中国“钾肥之王”盐湖股份则巨亏5.04亿。广西两大重点化肥企业河池化工以及柳化股份则在过去的9个月里陷入债务泥潭，经营面临重大危机，柳化亏损4.83亿。
数据是直观反映一个行业荣衰的晴雨表，从前三季度各家上市肥企的业绩报表不难看出，今年农化行业整体低迷的情况下，化肥行业整体的景气度也没有大的起色，无论是头部肥企还是梯队翘楚，日子都不好过。
22家上市肥企前三季度报（排名不分先后）
金正大：净利润同比下降49.1%，降幅超营收
金正大2019年前三季度实现营业总收入111.3亿，同比下降47.6%；实现归母净利润4.9亿，同比下降49.15%；报告期内，公司毛利率为22.3%，同比提高6.5个百分点，净利率为3.9%，同比降低1.1个百分点。
据悉，金正大2019三季度营业成本86.5亿，同比下降51.6%，高于营业收入47.6%的下降速度，毛利率上升6.5%。期间费用率为17.4%，较上年升高7.7%，对公司业绩形成拖累。经营性现金流由2.1亿下降至-4.6亿，同比下降323.4%。
总的来说是受行业大环境整体低迷的影响，复合肥及原料产品收入较去年同期减少所致。
史丹利：净利下滑40.09%，增收不增利
史丹利2019年前三季度实现营业总收入45.5亿，同比增长6%；实现归母净利润1.2亿，同比下降40.1%，降幅较去年同期扩大；每股收益为0.1元。报告期内，公司毛利率为15.2%，同比降低2.2个百分点，净利率为2.5%，同比降低2.1个百分点。
另外，非经常性损益合计1801.2万元，对净利润影响较大。扣除非经常性损益后归母净利润为9972.7万元，同比降低41.7%。
公司2019三季度营业成本38.5亿，同比增长8.7%，高于营业收入6%的增速，导致毛利率下降2.2%。期间费用率为12.6%，同去年相比变化不大。经营性现金流大幅上升926.4%至10.5亿。总的来说也是受行业低迷拖累业绩。
新洋丰：受三磷整治影响，看好一铵复产及新型肥增长
新洋丰2019年前三季度实现营业总收入81.2亿，同比下降3.3%；实现归母净利润6.4亿，同比下降12.7%；每股收益为0.49元。报告期内，公司毛利率为18.8%，基本维持上年水平，净利率为8%，同比降低0.9个百分点。
受长江三磷整治行动影响，新洋丰部分磷酸一铵产能下半年起停车，对公司磷酸一铵生产销售造成较大压力，公司第三季度收入及业绩下滑明显。根据生态环境部方案，未来一年预计减少15%一铵产能，磷酸一铵行业格局进一步优化，行业盈利中枢料将上移；公司磷石膏处理规范，随着公司磷酸一铵装置开工率恢复，公司2020年收入及盈利水平有望大幅改善。
新型肥销售持续增长。公司收入规模下滑程度远低于利润下滑程度，这主要是公司复合肥销售增长拉动的，且由于公司传统肥销售承压，可推测新型肥销售应有较明显增长。当前种植经济作物利润可观，这为新型肥料行业快速增长带来发展机遇，公司加大资源投入开发新型肥料市场，尤其是南方经济作物区的新型肥料市场；并加强对经销商与种植户的技术服务力度，促进了新型肥料销量出现显著的增加，产品结构进一步优化。预计未来新型肥料仍是公司重点发展的产品，有望保持较好的增长。
云天化：归母净利润同比大增62.12%，竞争优势显现
云天化于2019年前三季度实现营业总收入410.8亿，同比增长11.9%；实现归母净利润1.3亿，同比增长62.12%。
云天化经营业绩能持续增长，有赖于其对成本端的控制。报告期内，云天化生产装置的长周期运行管理取得成效，单位产品固定费用有效降低；其通过优化大宗原料采购，有效降低原料采购成本；通过加强内部控制与管理，管理费用有效降低，主营业务成本竞争力得到提升。此外，云天化手握超30亿元的现金流可以在资本市场大展身手，未来不容小觑。
此外，云天化在产业规模和产业链优势上，都处于行业领先地位。自云天化集团将磷矿石和磷肥业务注入上市公司后，目前云天化高浓度磷复肥产能规模全国第一、全球第二，磷矿石采选规模全国第一。在当前化肥产业链价值向上游资源侧回归的大背景下，云天化将极大受益于其自有的磷矿和煤炭资源。
除产业链优势之外，云天化还积极响应国家号召投入到绿色环保建设工作中，在立足国内市场的同时，云天化进一步布局海外市场，在新加坡、缅甸、阿联酋等地设立分子公司，建立了高效的国际市场销售渠道。
鲁西化工：净利8.64亿，同比下降63%
鲁西化工2019年前三季度实现营业总收入136.4亿，同比下降13.5%；实现归母净利润8.6亿，同比下降63.3%；每股收益为0.58元。报告期内，公司毛利率为20%，同比降低7.9个百分点，净利率为6.3%，同比降低8.5个百分点。
受市场影响，报告期主要产品销售价格同比下降幅度较大，8月份，按照年度检修计划，园区内的生产装置（煤化工、盐化工、化工新材料中的装置）进行停车检修，影响了产销量，导致营业收入和净利润同比下降。
芭田：前三季净利增加33.21%
芭田股份公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入15.7亿元，同比下降2.02%；归属于上市公司股东的净利润1912万元，同比增长33.21%。基本每股收益0.0216元。
芭田股份公布的2019年三季报显示，前三季度，公司营业收入为15.68亿元，比上年同期下降2.02%；归属于上市司股东的净利润约0.19亿元，比上年同期增长33.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.16亿元，比上年同期增长909.49%。
据了解，报告期内营业外收入比上年同期下滑92.09%，主要是上年同期收到子公司北京世纪阿姆斯生物技术有限公司业绩承诺未完成补偿款所致。
盐湖化工：巨亏5.04亿，年底扭亏希望渺茫
2019年前三季度，盐湖化工营业收入155亿，同比增长22.55%，归属于上市公司股东的净利润巨亏5.04亿。
据了解，1-9月份盐湖股份共生产氯化钾409.18万吨，销售氯化钾367.29万吨，产品销量及售价较去年同期都有所增加。亏损原因主要系报告期公司综合利用一、二期项目、盐湖海纳PVC一体化项目、金属镁一体化项目处于持续亏损状态，其中综合利用一、二期项目亏损约4.75亿元，盐湖海纳PVC一体化项目亏损约6.61亿元，金属镁一体化项目亏损约26.98亿元。距离年终仅有3个月，盐湖股份2019年扭亏的希望渺茫。
柳化股份：亏损4.83亿元，化肥业务全面停产
柳化前三季实现营业收入2.82亿元，同比大幅下降80.82%；归母净利润亏损4.83亿元，同比下降474.6%，基本每股收益-0.61元。去年同期亏损0.84亿元。对于利润大幅亏损，公司称主要有三个方面的原因。一是化肥业务陷入停顿，销售数量大幅减少，营业收入减少；二是系统停产导致停工损失增加；三是支付了比较大额的职工安置补偿费用。
小结：
赚、亏都是行业企业的常态，要理性看待。在中国经济从产量速度到提质升级的历史转折点上，在化肥行业政策与现实零增长的情况下，2019年成为化肥企业生死存亡的分水岭。谁能够认清形势，率先领悟，找到方法，谁就能够跨越历史拐点，实现高一层级的大突破、大发展！
