二铵秋季市场基本结束，新单成交较少，企业主要发运秋肥尾单。冬储市场虽然有启动迹象，但受原料和市场需求低迷影响，经销商观望情绪较浓。上周主流企业在进行小范围的商讨之后，确定稳价为主，产量方面暂不做调整。但部分企业受高库存困扰，企业主动减量生产。从价格方面来看，西南地区64%二铵主流出厂成交价格在2200-2250元/吨，新疆地区64%二铵到站报价在2600-2650元/吨，成交承兑价格在2560元/吨左右。

    磷铵库存高筑，下游需求有限

    国内二铵需求一般，企业冬储发货为主，实单成交有限。原材料价格持续下滑，基层经销商看空心态加重，成交有限，磷复肥会议在即，市场观望为主。东北市场到货暂定价为主，市场剩货价格偏低。预计本周二铵维持低位横盘整理。二铵成本支撑力度不足，在冬储市场需求不明朗的行情下，二铵下游贸易商操作较为谨慎。华北和华东地区64%二铵到站报价在2550-2600元/吨，57%二铵到站报价在2250元/吨，57%黄色二铵成交价格在2130-2150元/吨。

    重庆万州福民农资有限公司总经理张庄表示，国内一铵开工四成左右，限产报价但供应量逐渐减少，虽冬储行情不明朗，但随着供需面收紧，预计跌势逐渐减缓，短期维持疲软态势。下游采购需求清淡，成交压力较大，部分企业选择停产检修或限产保价，国内开工负荷下调至4成左右，但因库存高位，加之近期下游采购消化缓慢，因此短期对价格仍无影响。一铵企业执行前期订单，新单收款乏力，在原材料价格持续下滑情况下，价格上涨动力不足。预计局部一铵价格仍存灵活下行空间。湖北地区55%粉市场成交价1850元/吨，58%粉1980元/吨，60%粉2080元/吨。河南地区55%粉出厂价1850元/吨，云南主产区55%粉主流出厂价1850元/吨，58%粉主流出厂价1950元/吨，60%粉出厂报价2050元/吨，安徽地区55%粉主流出厂1950元/吨，山东地区55%粉一铵到站价2030元/吨。

    国内硫磺市场僵持局面已接近一周之久，而久盘必跌的传统思维影响再次提升。考虑到目前国内硫磺市场所面临的外盘下滑、港存回升、需求乏力及炼厂走货阻力提升等各因素影响，也直接预示着硫磺市场承压下滑还将持续。

    硫磺市场低价清库为主

    国际硫磺市场方面，价格一向表现坚挺的印度进口硫磺市场大幅走低，近期印度CIL以及PPL分别以CFR67美元/吨和CFR65美元/吨自新加坡瑞昕采购颗粒硫磺，此价格是印度2009年11月份以采购硫磺价格首次跌破CFR70美元/吨。受其冲击以及考虑到国内硫磺市场持续低迷局面，中国进口商对于中东散装颗粒意向价格已直逼CFR60美元/吨低位，并且有消息称CFR60美元/吨中位价格已经成交，参考目前人民币兑美元汇率下滑局面，CFR60美元/吨中位价格已相当于人民币570元/吨以内，港口现货承压明显。中国各港口硫磺库存方面，截止10月25日国内各港口硫磺库存230.9万吨，较10月18日增加5.7万吨，较去年同期更是高出71.4万吨，高库存的制约再次形成。

    受国际磷肥市场整体回落冲击，我国DAP出口价格已跌至FOB305-310美元/吨，相比上周均价回落4美元/吨，而新单签订并未因价格走低而出现好转。特别是国内化肥冬储尚需时间，伴随着尿素、复合肥等各肥种普遍走低，各磷酸铵生产企业走货压价大幅增加，国内主要磷铵生产企业在云南再次召开行业限产保价会，相应的各肥企针对原料硫磺需求量进一步缩减，需求面整体表现为压缩局面。

    冬储跟进力度不足

    张庄表示，冬储市场虽然有启动苗头，但受原料和冬储需求影响，下游经销商观望情绪较浓，冬储订单零星成交。上周主力企业在对冬储市场进行商讨后，建议稳价为主。但冬储市场行情尚不明朗，企业多期望11月中旬磷复肥会议后市场行情逐步清晰。但若后续冬储需求跟进力度不足，二铵价格仍有50-100元/吨的下调空间。