上周，尿素行情一改颓势，强势上涨，单周涨幅高达近100元/吨。涨价的原因有，山西环保限产、华北小麦追施返青肥、复合肥开工率较春节前提升、东北市场略有启动等。那么，尿素行情是否就此进入价格上升通道呢？笔者不以为然。

    从这轮价格上涨的主要原因来分析，这种上涨的状态恐怕都难以持续。

    从山西环保限产的文件推测可以发现，本次限产完毕，供应量最多减少不足20万吨。这对于全国每年5000多万吨的供应量来看，就是杯水车薪，根本不足以支撑价格持续走高。

    去年华北追肥期也出现类似的上涨行情，但追肥过后价格大幅回落。追肥持续时间短，范围也不大，不足以支撑价格全面持续上涨。

    复合肥厂开工率虽然有所提升，但仍处于低位，且大企业复合肥产成品库存处于高位，有个去库存的过程，暂不支撑开工率进一步提升。

    东北市场虽有所启动，但很容易出现全国尿素流向东北的情况，单一市场的启动也难以支撑价格的持续走高。

    我们在看到供应量减少的同时，也必须关注需求可能的下降。笔者最担心的两个方面是房地产数据和农产品价格情况。

    楼市开始降温，尤其是三四线城市，房地产新开工和销售面积大幅下降，将拖累尿素的工业消费。板材厂开工率下降，表面上看仅减少了工业尿素消费，但实际上也减少了甲醇的消费，而甲醇消费的减少会带来尿素产量的增加。也就是说，板材尿素消费量的下降带来的是乘数效应，影响大大高于农业需求量的下降。假如房地产市场不能有效改善，那么，对尿素市场的影响不容小觑。

    另外一个值得关注的是玉米价格走势。笔者之前分析玉米供求平衡时，判断玉米缺口较大，但低估了非洲猪瘟疫的影响。非洲猪瘟疫已在全国28个省份先后发生。虽然部分省份已解除了疫情，但非洲猪瘟疫没有有效的预防和治疗措施，一旦发生，整个猪场的猪都会受“连累”，因此养猪变成了“风险投资”，养殖户补栏意愿极差。当初的评估是非洲猪瘟疫带来的影响是饲料对玉米的需求会下降10%，也就是1500万吨左右，而有些机构最新的预测是，因非洲猪瘟疫的影响，饲料对玉米的需求可能会下降30%，由此将减少近5000万吨的玉米消费量。那么，加上进口、替代等，玉米的供求平衡可能就会改变，这也是当前玉米价格低迷的主要原因。假如玉米价格不能有效上涨，在国家实施大豆振兴计划的影响下，农民必然增加大豆种植面积，化肥的消费总量就会大幅下降。

    前两年农业尿素消费在下降，工业需求在增长，今年很可能出现工业、农业用量双双下降的情况。因此，即使前期尿素价格有所上涨，这种状态要持续下去还是不容易。

    文章来源：农资导报（订阅号：nzdbwx）

    作者：余雷