眼看一月过半，国内尿素市场再现调整走势，行情不乏炒作氛围，工厂报价多见调涨，这与元月初的低迷局面已有不同。随着尿素企业新单增加，使得上周才逐渐出现的工厂与大农资公司之间的联储联销操作暂停。引用这一批参与联储的经销商原话“厂家不傻，看到尿素涨价没道理再做联储”。事实上，大家都能猜到此番尿素触底反弹的契机来自印度MMTC公司在1月9日公布的1月16日采购招标消息。看似或是被业内包装出来的尿素出口利好再度成为新的促涨理由。

    印标打破国内市场沉寂

    作为刺激国内尿素市场销售好转的直接因素，印标必须再提一次，印度MMTC公司以去年11月14日的尿素采购招标收关，其180万吨到岸价超330美元/吨的成交结果一度被业内猜测毁标，但未见后续报道，默认“哑巴吃黄连”。而在其招标过后的数周内，国际尿素价格大幅下滑，相较圣诞节前所谓的触底价，黑海尤日内已从296~302美元/吨降至265~270美元/吨（2018年11月15日至12月20日散装小颗粒尿素离岸价下同），波罗的海也从294~305美元/吨下调至253~260美元/吨，中国则从318~320美元/吨回到280~290美元/吨，统计平均跌幅超过35美元/吨。此番开年“再战”的第一轮尿素招标是否为了一雪前耻还不好说，但至少也会摆出博弈态度。反观国际市场进入元月后的触底反弹行情，供应商猜测本轮印标到岸价或超310美元/吨，但从二月需求不被看好考虑，投标免不了被还盘。

    言归正传，之所以印标可以视为国内促涨因素，归功于传言80万吨的采购量以及此标依旧排除伊朗货源。贸易商推算中国尿素离岸价可以达到290美元/吨，意味着国内集港价1900元/吨上下。这对于被打回1750元/吨的内销价来说，无疑是一大利好。

    卖方市场还是买方市场？

    受炒作印标以及部分联储操作带来的走货量刺激，部分前期持币待购的经销商启动淡储，国内尿素报价普涨30~50元/吨。加上类似“买涨不买跌”、“手中有肥、过年不慌”渲染，此时俨然一副卖方市场的氛围。但冷静下来不难发现，在距离春节不足三周的时间里尿素市场尚存销售隐患，首先想到自1月21日开始为期40天的春运将严重影响工厂铁路发运。若按目前尿素促涨理由来说，下游急需在春节前补采备货；而从生产企业角度来看，同样需要备足过节期间的待发量。也就是说，春运对买卖双方面的影响是对等的。但此时，在看似卖方市场的大环境中，尿素企业正在做着“量价双赢”的操作。一旦业内意识到工厂销售压力，以及行业开工率趋涨、备肥周期拉长等利空因素，节前行情或将转变为买方市场，尿素价格也将再度下滑。事实上，“买方与卖方”市场的互转取决于双方的耐性，正所谓后发先至，谁先坐不住就会处于被动。

    综上所述，国内尿素市场幸得印标利好打破僵局，成交好转促使工厂筑底并提价，下游经销商适度增加采购量，联储联销以及部分工厂外发暂停接单。但当前所以营造出来的卖方市场氛围并不牢靠，加之后期重点考虑到春运对发货的影响以及气头尿素企业复产规模对供应面的影响，再看到炒作印标过后带来的提价风险，并向买方市场转变。尿素企业吸单意愿明显，或将在元月下旬降价促销，经销商心里价位初步对标前期低点，再现涨跌交替的调整走势。预期国内尿素主产区月底报价1800~1850元/吨，成交价1750~1800元/吨。