今年的磷肥冬储进度较往年同期有所滞后，目前，仅东北、西北地区冬储价格尘埃落定，且以买断为主。行情方面，原料市场的支撑和明春供应紧平衡的预期，虽然在缓慢拉涨国内磷肥市场，但受后市涨跌风险、大宗粮食收储进度、下游经销商恐慌情绪等综合因素影响，今年的冬储形势错综复杂，上下游的价格与心理博弈战线将进一步拉长。

    成本筑底，磷肥价格迎高点

    今年以来，受磷肥产能调整、环保限产、国际市场利好、原料成本推涨等因素影响，国内磷肥价格，尤其是二铵走势一路高歌猛进，当前主流价格甚至高于去年同期300元/吨。对此，云南云天化农资连锁有限公司副总经理陈进表示，从整体来看，今年的磷肥市场稳中上涨，主要原因是原料价格推涨，其中硫磺价格同比增加76.5%，合成氨价格同比增加21.7%，磷矿石价格同比增加35.5%。尤其是环保限产和产业结构深化调整，导致全年磷矿石减产1000多万吨，加上人民币汇率和进出口税率调整带来的出口利好，使磷肥价格水涨船高，迎来近年来的价格高点。

    磷矿石产量大幅下降导致下游一铵企业备货压力较大，同时也对复合肥市场带来一定的成本和原料供应压力。目前，一铵内销接近收尾，交投行情持续走弱，下游询价氛围清淡，新单跟进缓慢且价格走低。具体来看，湖北地区55%粉状一铵主流出厂价2350元/吨，58%粉状一铵2450元/吨，60%粉状一铵2550元/吨；云南地区55%粉状一铵主流出厂价2300元/吨，58%粉状一铵主流出厂价2400元/吨，60%粉状一铵出厂报价2500元/吨。在复合肥厂需求有限、持币观望，经销商冬储热情低迷的情况下，一铵当前原料方面仅磷矿石价格坚挺，成本支撑稍显不足，预计后市仍以弱稳为主，局部或暗降促单。

    与一铵有所不同，国内二铵市场整体稳中看涨，企业心态较好，多数以承接小单为主，且执行现汇收款操作。受多因素利导，部分企业捂盘惜售，部分企业计划于11月底至12月上旬推出新价，预计涨幅在50-100元/吨。具体来看，西南地区64%二铵小单出厂成交价格在2750元/吨，57%二铵小单出厂成交价格在2450元/吨；华中地区64%二铵主流出厂报价在2750-2800元/吨；东北地区64%二铵到站收款价格为2980-3050元/吨；西北地区到站价格为2950-3100元/吨。国际市场方面，今年的二铵出口期已基本结束，企业以发运前期订单为主，FOB价格局部窄幅震荡，中国405-408美元/吨；巴基斯坦429-431美元/吨；沙特阿拉伯418-425美元/吨；印度422美元/吨。国际需求总体放缓，采购需求仍存，部分企业出口接单持续，但出口商谈价继续走低。

    据统计，今年国内市场二铵年均涨幅达到13.7%，国际市场涨幅达到17.7%。陈进表示，短期内，国内磷矿石供应减少的趋势不会改变，而进口磷矿价格较高，对国内市场影响不大。随着入冬后湖北地区磷矿休采，以及云、贵、川等地磷矿石外发趋缓，市场价格必然再度调整，预计在12月中旬以后，增幅或能达到20-30元/吨。陈进认为，在国内磷肥产量下降、社会库存减少、冬储推迟、国际产能释放缓慢的背景下，年底冬储至明年春耕期间的磷肥价格将维持在高位运行，预计2019年的磷肥供应仍将处于紧平衡的状态，价格会稳中有涨。

    风险难测，冬储博弈再上演

    磷复肥产销会后，东北、西北的磷肥冬储报价落下实锤，价格较前期有所上调，其他地区的冬储进度却相对滞后。今年国内的低价货源较少，厂家受出口提振和环保限产等影响，挺价意愿较为强烈。由于成本强力支撑，磷肥价格大面积回落的情况很难出现，但面对高价磷肥，大多数经销商并不买单，冬储市场目前仍处于对峙和博弈的焦灼状态。

    对于今年冬储战线再度拉长的情况，陈进表示，从生产企业角度来说，生产成本是最大的压力。除了原料成本之外，还有环保成本。在“长江大保护”的总体要求下，磷复肥企业首先面临的是关停和搬迁改造，再加上环保限产，开工率无法得到有效保障，导致二铵公摊生产成本升高。中长期来看，磷肥的成本基础是持续看涨的，当前价格的稳增也符合市场规律。他建议，经销商在冬储时，应重点关注原料市场行情的变化。根据历年冬储的市场趋势，适时适量冬储对于保障来年市场非常必要。

    河北廊坊某经销商表示，今年磷肥冬储报价普遍偏高，市场风险较大。近期，原料市场行情的涨跌互现，以及对来年用肥需求下降的判断，使经销商大多对冬储持恐慌和观望态度。另一方面，部分大宗粮食收购价格出现上涨，使基层出现惜售情绪，种粮户秋粮回款受阻，导致部分经销商资金紧张，无力冬储。该经销商坦言：“不是不想储，实在是今年厂家报价太高，冬储周期又长，不仅占用资金、仓库，后续春销掉价的风险也比较大。”