有别于往年国庆，农资人长假节奏显然被10月5日的印度尿素招标打乱，假期未完便已开始热议尿素大涨行情。

    1、百元涨幅靠什么？

    据了解，仅在印度公布竞标结果之后的两天内，包括华北、华东以及华中的大部分主流尿素企业出厂报价涨幅多在80-100元/吨，成交普遍达到2100元/吨。这与节前2000元/吨左右的主流出厂价相比确实值得业内为之疯狂。究其原因，业内对国际促涨的认可不言而喻。正如小编之前所提到的节前尿素触顶标杆参考今年6月旺季2000元/吨最高价，兼顾炒作国际日渐探涨叫好不叫座的报价。然而节后突破2100元/吨，甚至一些厂家尝试2150元/吨以上的报价，全赖此番印标支撑。

    就招标本身而言，印度MMTC公司此番标购的船期为11月19日前，虽不定量，但明确不接受伊朗直接或间接货源。这便解释了此前的国际高价被肯定且继续推涨的原因。而中国作为近年以来印标的主要供给国，尿素出口预期随之看好。除业内热门贸易商积极操作外，甚至也引来一些多年未涉及尿素出口的厂商关注。再回到尿素价格参标话题，以本轮印标14家竞标供货商总量超160万吨的情况看，西海岸最低报价352.88美元/吨到岸，东海岸最低报价则是356美元/吨到岸。预估中国尿素离岸价340美元/吨，汇率6.86，港杂60-80元/吨不等，核算下来的国内集港价为2220-2240元/吨。以此为定价参照，山东工厂报价2015-2180元/吨，山西工厂已无明确报价，只言2100元/吨成交。另外，环保政策升级也为本轮国内尿素涨价提供了有力支撑。不得不承认，所谓“百元涨幅”看似过分，确实有理可依。

    2、尿素冲高仍存顾虑

    对尿素行情顾虑的话题不可回避。记得9月中旬提及此事时，大多数农资公司对“内疲外强”的形势直言不讳，内需市场不温不火的局面也着实令人顾忌高价尿素带来的操作风险。当小编问及尿素涨至何价会放缓采购时，那些省级农资公司坦言2000元将是一个参考值。如今同样的问题，得到的答复已提高至2200元/吨。不讽刺与时俱进，至少也是被国际涨价局面以及国内环保政策下的尿素供应面所“感悟”。但看涨并非“永利乏空”，缺少波动的行情只会将后市操作空间限制在少部分成功抄底人士手中，炒作之后的适量变现也算合乎情理。况且本轮尿素大涨行情中仍存在几点值得关注的不确定因素。

    第一，印度招标。竞标价着实不低，我国小颗粒尿素离岸价也随之被拉涨至340美元/吨，且超过2200元/吨的集港价确实给市场带来了盼涨及出口预期。但这样的设想建立在印标100万吨以上成交量以及我国供货比重过半的情况下。实际情况看，且不提印标实际成交量，如此高价诱惑已难抵转港操作，考虑到伊朗方面并非无货可供，只因作为制裁国难保货款，至于我国转港中是否存伊朗货源，小编不便妄言。另外，全民热议尿素出口的市场环境下，难免炒作升级，赌行情的现象有所增加。

    第二，变现预期。随着9月中旬下游大农资公司1900-2000元/吨的一轮追涨操作，再到某化节前的大手笔采购，市场库存有了明显提升，国内主流出厂价也借势突破2100元/吨。眼看9月中旬至今的150-200元/吨的差价已标志出低价库存变现的机会，虽不排除一部分企业为长远操作打算，但“低买高卖”经营原则或将适量成就一些商家变现获利。

    综上所述，受益于国际行情以及环保检查升级预期，节后尿素市场确有“百元涨幅”行情，但仍需关注印标成交量和货源构成的不确定性，以及经销商前期低价货源的变现意愿。另外，国内后期仍存的天然气受限、环保加码、煤价上调、农业冬储备肥需求等可用来炒作的促涨因素。换句话说，尿素价格不宜“有涨无降”，毕竟前期抄底商家有限，一旦价格过高，或将令下游厂商倾向于随用随采。如此一来，待发量有限的尿素企业或将陷入被动。至于行情的理想状态则应设计为10月中旬的低价库存适量变现，工厂小幅回调吸单，配合之后的利好因素，再度令尿素行情形成小跌大涨走势。预计本月中旬国内尿素主产区报价2100-2150元/吨，如市场存变现情况，工厂或暗降吸单。