中秋过后，玉米收割工作已进行大半，基层种植作业即将展开，而因今年雨水较多，季节拉长，多数区域种植略有延迟，目前终端农户已开始入市采购小麦底肥，经销商消化库存，因后期需求有限，向上仅按需零星补单。国庆临近，基层需求逐渐释放，预计生产企业发运工作大约持续至国庆节后，而终端种植工作约维持至10月底，秋季市场将彻底结束。

    目前，秋季市场已进入扫尾阶段，需求量不大，后期补货量难对行情产生影响，故价格方面调整应无较大意义，但近几日却有不少企业对复合肥的报价进行调涨，幅度多在30-50元/吨，也有部分直接上调100元/吨，且成交优惠政策几无，而据中宇分析，在季节末期导致价格上涨的主要因素便为上游原料价格的普遍走高。

    其中，今年秋季市场中氮肥价格上涨较多，目前尿素、氯化铵都居于高位，尿素近日虽局部有小幅回落，企业暗降吸单，而因国际市场货紧价扬也有一定支撑作用，故短线依然持稳，至今日山东地区临沂市场至2040-2050元/吨；氯化铵因供应保守，使得在秋季高氮、高磷肥市场下价格继续推高，现氯化铵干铵华东主流出厂报价730-750元/吨左右；而磷肥一铵依然坚挺，现成本高压下，价格居于高位，市场交投活动较平缓，二铵国内报价高，市场接受度有限；钾肥国内外坚挺，进口钾、国产钾同样高坚，硫酸钾在成本支撑下居高推进。

    所以，在原料方面的施压下，企业利润不断压缩，据中宇统计统计，至九月下旬，45%S（3*15）的成本已至2179元/吨，较8月同期上涨58元/吨，9月份成本的大幅度增加，利好支撑复合肥价格的上涨，故本月低端报价企业全数调涨，现华东地区45%S（3*15）主流出厂报价在2320-2480元/吨。

    而需求整体疲软，且后期量不大，外加基层农户对高价的抵触心理，使得新价难以执行，基本呈现有价无市状态，但市场内的看涨氛围仍浓，其主要原因一是成本压力逼迫价格上涨，二则是为冬储行情造势，有多数企业还未采购冬储原料，目前原料价格高，虽高价下采购量不多，但若后期价格不落，也必须接受，故秋季尾声，已有部分企业为冬储市场做准备，对价格小幅调涨。

    目前企业基本发运前期订单，而部分已开始降低生产量，计划自下月份陆续开始装置检修，市场整体开工率已有降低，外加环保方面的严格督查，空气综合治理行动的展开，不达标企业难以恢复，短期开工率基本呈现稳中下行模式。

    综合以上分析，秋季市场虽将结束，但在原料市场的带动下，复合肥市场的向好氛围依然强势，短线行情延续稳中窄幅向上整理模式，国庆节后，市场关注重点将陆续转至冬储市场，后续业内仍需重点关注氮磷钾原料走势。