千呼万唤始出来，让人等待已久的中国海运大合同终于在9月17日，中方谈判小组与白俄罗斯钾肥公司BPC就中国2018-2019年钾肥海运进口合同达成一致，合同价格为290美元/吨CFR，较2017年合同价格上涨60美元/吨。值得一提的是今年的大合同签订时间较去年又推迟了2个月之久。

    290美元/吨的价格签订似乎略高于市场预期但又在合理范围之内，因早前印度于8月25日与BPC以290美元/吨的价格签订钾肥合约之后，白俄罗斯钾肥公司首席执行官Elena Kurdyavats 表示将提议将其与中国的新合同价格提高至290美元/吨，与其最近达成的印度供应协议的水平保持一致。从国际需求来看，2018年整体需求好于去年，主要消费地区巴西、东南亚及非洲需求持续旺盛，加之主要国际钾肥供应商订单充足，也为中国钾肥大合同价格上涨奠定了基础。

    合同已经定下来了，转向国内钾肥市场后期将走势如何？

    先看进口成本估算，现在以290美元/吨CFR的成本价推算，参考当前的汇率，加上增值税，关税、港杂税等，60%基准氯化钾成本价约为2338元/吨，而62%白钾成本约在2380元/吨。当然这是没有算上年终返利，若考虑到20美元/吨的返利，进口钾的成本在此基础上减去约150元/吨，当然返利是后话了，目前还是要从正常的成本报价计算。先不按返利成本的估算，62%白钾成本价在2380元/吨。而当前港口进口钾62%白钾主流参考价在2450-2480元/吨附近，现在来看当前进口钾报价水平却显得不那么高了。

    市场后期走势如何，再看一下利好、利空支撑。

    利好：港口可售货源继续下降，虽然大合同价格现已明朗。但何时新货到港，目前来说仍是未知，另外港口进口钾库存因受国储制约，短期内可售货源依旧相对紧张。据了解，前期下游工厂虽多有对原料氯化钾的储备，但整体消化期约为15-25天左右。进入10月份，下游将进行下一波的采购计划。不过10月份复合肥工厂开工率逐渐下滑，对原料的需求减缓，10月份整体成交量也将有限。

    利空：保税区有部分货源或将提前通关，加之大贸易商或有预售计划，政策性调控出货，缓解市场供应压力，加之10月份处于肥企原料需求淡季，企业补仓量偏低。另外硫酸钾企业目前库存不断上涨，局部地区在环保的制约下，或有减产提价的可能。另外，随着青海雨水减少，环保等制约因素的缓解，龙头钾肥企业将加速钾肥生产，力争完成今年生产任务。国产钾供应量的回升，一定程度制约进口钾价格的上涨。

    市场瞬息万变，利好、利空究竟谁占主导，还要看下游工厂的接受情况及政策面的影响，目前国际、国内形势依然较为严峻，中美贸易战的后期影响较大，加之国内不得不提的通货膨胀，更多的倾向于市场的涨价信号。笔者当前认为，虽大合同已签订，市场不确定因素依然较多，短期来看氯化钾市场回落的可能性比较小，主流成交重心仍有小幅上涨可能。