6月上旬，国内尿素市场在经历不到两周的调整期后，多地报价触底反弹，且重燃涨势。正如小编前两期分析中所言，国内尿素整体供求面尚未崩坏，短期价格回落的诱因大多停留在“夸大进口、月底促销、炒作政策”等层面，而至今以来的“供求双低”局势才更应被业内强调和关注。

    但从传统需求旺季角度分析，同样存在开工率低、市场库存低的另一个“双低”现象。换而言之，夏季农业用肥刚需仍然存在，暂时缺少启动契机的市场势必会有厂商博弈观望情绪出现，或者可以理解为下游经销商过于谨慎，对高价尿素认可度不足，操作层面上秉承低风险原则。即便看到低库存带来的商机，也依然坚持随进随出，始终难以在囤货待涨与薄利多销之间做出更正确的选择。事实上，尿素新一轮上涨行情已经启动，关注点除了上文提到的供求趋紧外，还应增加政策调控以及中美贸易战等因素。

    农业需求进入旺季

    国内尿素行情触底反弹已被业内认可。受此趋势带动，河北、山东、河南等尿素主产区的出厂报价再度攀涨至2000元/吨左右，且刺激新单成交好转。据小编了解，经销商虽对高价尿素操作持谨慎态度，但补采需求明确，多数工厂零库存，均无销售压力，探涨意愿较为明显。此时，本轮尿素涨价也渐被业内热议，但无论是幅度，还是涨价周期，显然都将取决于厂家心态，若一味提价，下游恐难承受，反弹或将昙花一现。但至少从6月份的市场供求来看，行业开工率受环保、检修、成本等因素限制，或持续低位。恰逢农业用肥旺季，需求相对稳定。排除工厂急功近利的提价因素，尿素价格有望维持高位盘整局面。

    另外，近期一直被业内热议的俄罗斯10万吨尿素进口，经过一番讨论，也算被破题。由于这批进口尿素在北方港口自提成本已达1970元/吨（详见上期文章，此处不再赘述），暂缺价格竞争优势。至于发往两广及其他南方高价市场销售，则因其最早也要6月底才能到中国，转战南方还要一周左右的时间。总之，此番进口对近期国内尿素市场影响极其有限，正逐渐淡出了人们视线。

    中美贸易战利好农产品

    北京时间3月23日凌晨，美国打响了对华贸易战的第一枪。总统特朗普签署备忘录，宣布对中国产品加征关税，限制中国投资等。同日，中国做出反击，商务部发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，中美贸易战就此开启。经过将近两个月的发酵，事态有所缓和，华盛顿当地时间5月19号，中美两国就双边经贸磋商发表联合声明，主要内容是：双方达成共识，不打贸易战并停止互相加征关税。但在5月29日，美国白宫突然宣布，将对中国500亿美元商品征收25%关税，最终进口商品清单将于6月15日之前公布。贸易战事再起，不说宏观，仅看其对农产品增加进口税的影响。以玉米为例：国家粮油信息中心最新一期的玉米年度供需报告显示，2017-2018年度中国玉米结余量近7年首次转负，缺口高达2561万吨。同时，2017-2018年度玉米总消费量增加10%，而总产量下降1.7%。或将导致市场流通的玉米已经出现“供不应求”的状态，利好玉米价格。若考虑到美国玉米进口加税的问题，高价玉米也将带动后期化肥行情向好。

    综上所述，6月国内尿素市场并未呈现“旺季不旺”的窘境，受供求局势利好支撑，价格形成触底反弹之势，且经销商逐步认可高价尿素，并积极操作。多数厂家暂无销售压力，仍将挺价待采。考虑到上文提到的供求趋紧以及农产品价格看涨的利好看点，排除尿素企业过快涨价的情况，本月尿素主流报价或将维持在2000~2050元/吨。