转眼进入12月，国内尿素不温不火的局面仍在维持。11月下旬出现一轮反弹行情，由于下游整体需求表现不佳，迫使尿素企业再度“转攻为守”。客观说来，在印度弃标且国际价格大幅下滑的情况下，仅靠内需支撑，尿素报价依然能挺住1650～1700元（吨价，下同）的水平，实属不易。尿素企业提涨炒作因缺少需求而被博弈，而回调的尿素价格又将被经销商补仓抄底需求支撑。

    涨价难免博弈观望

    论及现阶段国内需求，农业冬储刚需依然是长久不变的话题，但作为流通环节，尤其是省级农资公司等大贸易商，仍然秉承谨慎为上的原则，推迟淡储或博弈的情况较为普遍，没有“买涨不买跌”的惯性思路。与此同时，国内复合肥行情在11月全国磷肥会议结束后已有回暖迹象，开工率的提升带来原料尿素采购需求。事实上，国内11月下旬的一轮尿素涨价行情便是由复合肥企业采购推动的。而对于之后山东以及河北个别厂家的大幅探涨行为，暂难被复合肥企业接受，且迫于成本压力，多数复合肥企业转为按需采购的模式，随用随采。换而言之，若无新的促涨利好出现，下游无论是大贸易商还是复合肥厂，均将对尿素企业的探涨行为提出质疑。

    降价可适量抄底

    跌价带来的抄底预期被市场认同。本轮调涨幅度较大的企业报价已见回调，而小幅跟涨的企业报价暂坚挺。笔者认为，本轮尿素涨价行情缺少需求支撑，难以持久。而涨价也非目的，更重要的意义在于为行情筑底，为后市增添信心。自11月初至今，国内尿素市场已出现过两轮抄底操作，省级农资公司大多在出厂价降至1600～1620元下手，随后带来短暂的触底反弹行情。截至目前，仍有部分业内人士盘算着尿素本轮调整能否跌破1600元，也肯定有人坐等进行第三轮抄底，这意味着尿素将再次触底反弹。

    出口利好大势已去

    自印度11月初弃标以来，国际市场连续四周保持大幅下跌行情，黑海尤日内、波罗的海、伊朗等主要尿素供给国的尿素离岸价均已跌至220美元左右。中国尿素离岸报价虽仍为260美元，但实际可操作性几乎为零。

    近期，各种印度招标的传言并没有得到证实。参考前不久伊朗为印度提供2.5万吨247美元到岸的低价尿素、国际尿素市场低迷局势分析，即便印度再招标，也会凭借定价话语权采购低价投标货源。中国高价尿素与出口无缘。另外，明年新的尿素关税政策本月将出炉，据悉，一些贸易商更关心进口关税及进口配额的调整，其动机不言而喻。

    国际尿素市场受印度弃标影响，出口国主流报价已从前期280～290美元的高位下滑至220～230美元。若以离岸价220美元倒推中国尿素集港价，仅为1400元，显然已无操作空间。换而言之，近期尿素涨跌由国内供求决定。

    本着国内尿素企业低开工率高成本现状，厂家选择坚挺报价，并尝试以探涨炒作的方式巩固1600元这一所谓的触底价。据笔者了解，多数经销商包括大贸易商确有淡储意愿，也将1600～1620元视为暂时的底线，会尝试适量抄底。不难判断，尿素企业提涨炒作因缺少需求而被博弈，而回调的尿素价格又将被经销商补仓抄底需求支撑。僵持局面或持续到12月中旬以后，直至国内供求局面进一步明朗。