2017年10月份，复合肥主要原材料产品行情全线飘红。其中尿素受开工率下降、印度招标、环保等因素影响，价格上涨明显，仅月底局部出现小幅度回调，截止至10月24日，山东地区小颗粒成交在1680-1730元/吨，均价较上月同期上涨4.28%。磷酸市场受开工率不高影响货源偏紧，同时在合成氨、硫磺价格大幅上涨提振下，价格上涨较为明显，现湖北55%承兑在2150-2200元/吨，均价较上月同期上涨355元/吨，涨幅达20%；磷酸二铵小幅跟涨，湖北地区64%颗粒出厂在2340-2440元/吨，较上月同期上涨3.02%。钾肥市场受大宗商品上涨带动，气氛好转，其中氯化钾触底反弹，港口俄白在1940-1970元/吨，盐湖60%第一到站在1830-1850元/吨，较上月同期调整幅度在30元/吨左右；硫酸钾受国投罗钾价格上调带动，市场报盘上调。

    以尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1662元/吨左右，外加300元/吨生产成本，总成本在1962元/吨，较上月同期上涨7.78%。月内虽多数企业出厂价格上调，但相对原料的涨幅，复合肥上涨幅度还是比较有限，若以45%cl3*15出厂在1950元/吨来计算，企业的毛利率还是负数，这就意味着企业价格还有上调的空间。而由上表格可看出，本月企业成本的增加主要来自氮肥和磷肥，尤其是磷酸一铵，虽冬储用量相对不大，但单价大幅的上涨对成本的增加不容小觑。

    11月份，复合肥主要上游原料继续高位运行的概率大。其中尿素受天然气上涨、下游备料等因素支撑，价格将维持高位，重点关注企业的装置开工率；磷肥市场或高位盘整，主要看十九大后企业的开工恢复情况；钾肥市场行情将逐步明朗，部分价格有望继续上扬。

    目前，复合肥市场观望气氛不减，行情以小幅震荡上行为主，虽新单价格成交不多，但在原料成本支撑下，企业挺价意向强烈。预计月底、月初乃至中旬，将陆续有企业试探出台冬储政策价格，预计内地主要企业货源45%s出厂或在2250-2350元/吨，关注主要企业动态。