时隔一周，本已看跌的国内尿素行情再添“小插曲”，尽管笔者之前提到过：凭借八月中旬收款量以及可执行的订单，尿素企业稳价或再度炒涨虽非难事，但九月的这轮“开门红”也算是逆势涨价了。以山东企业为代表的领涨，引发周边地区跟涨，主流产区的尿素出厂价重回1500元/吨左右。导致下游大经销商在尿素价格上一轮冲高回落的行情中，虽有趁火打劫之心，却无博弈价格之力。也许是出于对“一周行情”的不甘心，大多数尿素厂家在业内看跌行情期间，或公布限产保价或坚挺价格并减少接单量。

    业内分析此番尿素价格反弹的原因有三：

    首先，供给量减少。谈到工厂挺价意愿，限产、减产、转产在过去的一个月里屡见不鲜。装置产能大的尿素企业转销液氨、转产多肽等缓释肥，报价方面自然不像以往那般大涨大跌。中小企业自身控产压力不大，前期待发量按部就班执行中，库存压力不大，降价趋缓。

    其次，下游经销商不冷静。七月下旬尿素价格下滑，底线被预测到1300元/吨，最终止步与1400元/吨便触底反弹；八月中旬尿素价格连续炒涨，高线被预测到1700元/吨，结果没到1600元/吨便再度回落。如此几番涨跌预期失利后，业内已无心态可言，追涨杀跌不失为一种新的操作模式。

    最后，印度终于在9月1日公布了新一轮尿素采购招标，8日开标，10日截标，船期到10月23日。可谓雪中送炭，在其“难产”的半月里，国际尿素价格以涨为主，令国内厂商再度关注尿素出口，而国内尿素港存恰逢低位，近港企业一副“责无旁贷”的集港态度。就在上周五（9月1日）印标公布之后，山东尿素价格连续调涨。

    利空因素常伴左右

    老话曾说，福祸相依，正如本轮尿素九月出的反弹行情。“开门红”的背后也有几点问题需要关注：

    先从工厂限产保价、转产方面考虑。据了解，确实有部分尿素企业在跌价期间转销液氨缓解尿素压力。但液氨与尿素内销需求重叠性高，特别是对于复合肥企业来说，两者均用于氮元素配比，采购液氨势必提前消费后期尿素的需求量。而转产缓释多肽类尿素的企业虽对自身销售压力有所缓解，但这些缓释尿素归根结底还是替代普通尿素，同样是对后期农业尿素需求的提前消费。

    再来说下游心态，缺少常规行情涨跌判断的最常听到的一句话：尿素已经不是从前的尿素了。可以炒作涨价，可以转嫁风险，可以淡季不淡，但市场供求决定价格的准则不会变。短期的随波逐流或存风险，“接盘侠”不只出现在股市和楼市中，农资圈也不例外。白忙活也就算了，只恐赔本赚吆喝。

    最后看印度招标，确实给业内带来新的出口预期。中国225美元/吨的小颗粒尿素离岸价也算近期新高。然而人民币对美元升值，汇率连续上调。2017年8月24日汇率6.6525（人民币汇率中间价1美元对人民币，下同）；2017年8月31日汇率6.6010。可见，仅从汇率调整的角度计算，8月24日中国小颗粒尿素223美元/吨~225美元/吨的离岸价，在不跟涨国际市场的情况下，8月31日理应涨到224.7美元/吨~226.8美元/吨。照此来看，最新的225美元/吨~227美元/吨的报价也算不上涨价。顺便说下，9月4日汇率已调至6.5668，且有继续上调的可能。总之，且不说印度招标的国际竞价局面如何严峻，仅从已美元结算的招标本身来说对正在上调汇率的中国卖家而言已属不利。

    综上所述，国内尿素市场九月初的涨价虽值得称道，毕竟厂商之间有一定的默契体现，大公司也适量备货操作，为尿素行情提供了利好支撑。但同时也存在相对应的利空因素值得关注。笔者8月中旬曾言到：对尿素行情的再度看空，恐怕最早也要等9月中下旬了。不过，从企业当前的调整态度，以及下游随时抄底的可能性，即使尿素价格再度回落，底线也只能看到1400元/吨了。而诸如湖北、河南、安徽、江苏这些有秋季农业用肥需求的区域，尿素价格更将会维持窄幅盘整的状态。