端午过后国内尿素行情也如约因麦收农忙这个直接的导火索，进入了一个拐弯通道。处在这个弯道中，业内多数商家的心态是迷茫谨慎的，那么弯道过后会有何行情？价格将会如何发展？本文从过往、现在以及预期的供需数据入手，通过理论分析，等待实践论证。

    意外检修不断，行业开工不起

    4-5月是国内尿素企业的传统检修季，所以这两个月开工下降，但是到了六月，开工依旧还是维持在六成以下的水平，比如山东某企生产小问题不断，安徽某企停车待定，内蒙某企又临时小修等等，这种情况的不断出现，使得国内行业的开工率一直处于较低水平，那么这个供应量就持续处于紧张态势，淡季能稳住行情，减少价格下滑幅度；而在旺季则比较容易出现上涨行情，尤其是需要外来货源供给的地区。

    库存在消化，隐患正降低

    这个库存主要包括的是厂家的库存和港口的库存，对于市场的库存，毕竟涉及面比较广泛，不易统计。在2月时笔者曾写过一篇文章，当时大致统计了主要省份的企业库存情况，山东在13万吨左右、安徽5万吨上下、河北11万吨上下、山西近10万吨左右；而目前又与这些企业再次沟通，库存情况如下：山东不足万把吨，安徽几千吨，河北一万多吨，山西也就三四万吨。相对而言，主要企业的库存水平在近三个月的消化中已经处于较低水平，并且近期会一直维持住，那么需求空档期易挺价，反之易调涨。

    再看主要港口库存，虽然出口形势低迷，但是总港存量已经从年后的120+万吨降至目前实际港存不到80万吨，其中小颗粒不足30万吨，大颗粒50万吨左右。在过去的几个月中，对于国内行情上涨的担忧，一个主要的原因就是来自港口货源的回流，担心这个价格会拉低市场价，但是就目前这个量，去掉一些底子货，已经成交的货，可能有的少量出口订单，那么实际而言还能有效回流港存也就剩几十万吨，在即将来临的夏季行情中，其带来的危机隐患正逐渐降低。

    需求轮动起，市场轮番转

    刚过去的五月，在南方主要是两湖、两广、西南等地的需求支撑下，国内出现了一波为期近半月的上涨行情，这也基本跟上面的数据重叠。国内企业的开工一直低，厂家、市场的库存水平低，所以当需求来临之际，很容易因缺货出现上涨行情。而这个季节也逐渐开始向北方发展，目前麦收已经逐渐由苏皖豫向山东及以北区域进行，随后就是玉米、水稻种植期以及追肥的准备。由于对后期的行情还是持谨慎的心态，多数商家不会有太多囤货，那么这个缺口一直存在，坚挺的行情也就因此而来。

    供需做预期，数据当参考

    最后我们综合各种供需数据做一下预测分析，全年尿素的农业需求量大约在4000万吨，但是按照化肥用量零增长趋势以及种植结构的调整政策，实际需求量要比这个少一些，不过暂且按照这个数字作为约算。其中春夏季需求量占三分之二左右，大约不到2700万吨。按照国家的产量来算的话，供应量略微有过剩，而按照我们自己监测的数据来看，应该是供不应求。

    不过结合上半年的行情，虽然行情有上涨，但多是缓慢上行的态势，很少出现那种急速暴涨行情，一方面说明需求确实有减少，另一方面则是缺口有但可能没有那么大。所以二者考虑国家产量数字偏高，而我们略低些，这样一来夏季总体的供需形势多半是紧平衡的态势，缺了出口走量这个途径，单靠国内市场而言，大幅上涨的行情还是有点困难，主流的趋势多半可能是温水煮青蛙，小幅上行阶梯式运行模式，回归到价格上来，山东多半可能会重返1700元/吨的水平，而这个水平也就是今年夏天的关坎。