国内尿素行情自去年八月中旬触底，从国庆后正式开始反弹，到2017年元旦前后，一直呈现上涨态势。本以为在原利好的基础上，主流尿素价格有望奔向1800甚至是1900元/吨，但是春节过后画风却突然发生转变，预期的上涨感觉无力，一旦回落就没了方向，那么未来的行情发展，还能出现我们所期望的吗，本文通过各方面数据汇总，统一进行分析解读。
开工增加明显
2017年春节之前，国内尿素的开工率基本维持在50-55%的较低水平，日产量不足14万吨；而春节过后，开工率一下子升到了63%的水平，日产量达到了15.7万吨左右，平均月产量将增加至少50万吨，这样一来供应量的增加给市场一个明显的视觉效应，也就是供需缺口正在缩小。
虽然年后也曾有过环保之风，但对于尿素企业的生产影响比较有限，仅听闻山东、河南个企略有少量减产，但整体开工率上并未明显体现。而按照预期，不少大型的停车企业将在本月中下旬陆续复产，届时开工率很有希望上65%以上的水平，那么月产量有望到500万吨上下，平衡需求缺口就很有希望了。
库存消化缓慢
这里的库存主要指的是厂家的库存，市场的库存不太好系统的统计。据隆众数据显示，春节前山东企业的库存水平大约在8万吨，春节刚过库存在14多万吨，而目前3月初依旧还是14万吨左右，省内某两大企的库存基本未动或者增加。河北春节前库存5万吨左右，目前八九万吨上下。山西的库存春节前至今变化不大，基本维持在八九万吨上下。河南的库存春节前6万左右，而目前是8万吨上下。种种数字显示，春节期间累积的库存在经历了一个月左右的时间后，不仅没有明显的减少，还继续小幅增加，这就会给行情的反弹带来阻力，使得价格上涨困难。
需求不及预期
首先是农业，春节过后初十到十五前后，华东、华中部分地区少量用肥需求，二月下旬以及整个三月，各地多是零散的用肥需求，小气候而已难有大支撑。接下来就是4月前后的底肥需求，这个主要是高氮肥为主，局部可能会施用尿素，但量也很有限，所以这个农需在三四月份基本会在不知不觉中开始，悄无声息中结束。
至于工业，虽然当前仍是高氮肥的生产旺季，但肥企的成品库存高企，销售压力之下只能降低开工复合，从临沂市场来看，复合肥企业的开工才在二三成的水平，那么原料需求量可想而知。再就是板材厂，虽当前需求还算可以，但总是受制于环保的影响，尤其是前期的空气质量检查，近期的两会以及后期315，这个需求量相对来看会不太稳定，所以对于行情的支撑力度有限。
出口拖了后腿
与往年相比，2016年四季度的尿素出口量格外少，10-12月加上今年的1月，总共才出了165万吨，而2015年同期是481万吨，2014年同期584万吨，2013年283万吨，2012年是469万吨，这个出口量的大幅缩减足以在一定程度上抵消了供应量的减少。而这个供应量目前是增加的趋势，出口却还处在低迷状态，一旦这个量变达到了质变，那么我们所预期的行情也就不复存在。
港存是个隐患
2016年四季度由于国内尿素行情持续高涨，出口基本处于停滞放缓局面，港口的总库存也就基本维持在100-110万吨的水平。而春节过后，国内市场不及预期，港口再次起到其枢纽的作用，总库存量增加至120万吨以上。但就这些库存量而言，百分之八十左右的多是去年十月以前的囤货，所以价格在一定程度上相对来说比现货到港更有优势。至于其的出路，回流量少且价格优势不大，出口只能顺应国际行情。不管出还是流，都多是拉低或者是顺应低于当时的市场价格，那么其也就是个隐患存在，给当时的行情走势一个参考点。
最后综合以上分析，做一个简单的供需数据分析与预测：
农业全年需求量大约在4000万吨左右，其中三分之二集中在夏季追肥之前，而最大的用量也就是夏季追肥（估计能占总量的五分之三1600万吨），其次才是春季追肥和零散的底肥需求（估计能占总量的五分之二2400万吨）。
工业需求量全年大约在1600万吨上下，这样一来平均每月的需求量大约在130万吨上下。
据已有数字显示，10-1月去除工业及出口量后，农业的供应量大约在964万吨，二三月不包括出口剩余的供应量在近700万吨，总和是1660万吨，而这时候的总需求量大约也在1600万吨，那么其缺口的大小就取决于2-3月的出口量。不过，倘若要大量出口，势必要迎合国际当前价格，按照近期传的韩国大颗粒标FOB239美元/吨的价格来看，汇率6.88，增值税15元/吨，港口价格也就核到1570元/吨，如果印标也在这个价格上下，那么按照惯例，国内主流区域（山东）的报价有望跌至1550-1600元/吨上下，上一轮报价多在1600元/吨以上，而实际成交跌破了此价。那么不大量出口，基本平衡的供需局面，一直不强势的需求面，价格也很难有突破。因而预期中的价格，四月之前已经没希望了，至于四月以后的行情，我们在等后面的数据明确后再做进一步分析。
