草甘膦是由美国孟山都1971年开发的除草剂，作为有机农药，它具有非选择性、无残留和低毒的特点，是全球第一大除草剂品种，年用量达80万吨以上，占全球农药总用量的15%左右，占据全球除草剂30%的市场份额。我国有草甘膦生产企业近百家，2015年我国草甘膦总产能达到88万吨，总产量约41.37万吨/年，原药出口量约23.5万吨/年，制剂出口41.9万吨，折纯15.66万吨。我国草甘膦出口流向达3万吨以上国家，分别是巴西、澳大利亚、阿根廷、美国、泰国。上述五国占我国草甘膦出口总量的54.23%（详情见表1），而我国草甘膦出口约占全球总用量的50%。
草甘膦是我国农药行业产量和出口量最大的品种，从原料和污染情况来看，特别是环保设备投入以及运行成本很高，企业环保投入以及环保设备运行不到位，很多企业以牺牲环境为代价降低生产成本，致使草甘膦行业出现了事实上的“劣币驱逐良币”是行业之怪状。目前国内有草甘膦生产企业分布于16个省市，新安股份、兴发股份成为国内最大草甘膦企业，年产能达到13万吨，乐山福华现有草甘膦产能12万吨/年，新安股份8万吨/年，南通江山7万吨/年，扬农化工4万吨/年。其中产能大于3万吨/年的企业有12家（占总产能超过70%以上）（详见表2），产能集中度进一步提高，说明中小产能淘汰或推出效果明显，产能为1~3万吨/年的企业10家，企业平均生产规模不足1万吨/年，多数企业装备落后，清洁生产水平低下，基本没有污染治理能力，造成了严重的资源浪费和环境污染。
另外，孟山都的原药产能基本在35万吨，孟山都是连续性生产，业内人士预计，如果孟山都在美国、巴西、阿根廷销售情况不佳，它就很可能回到曾经退出的东南亚、澳大利亚以及中国台湾地区，这无疑会对国内草甘膦的出口产生不利影响。
草甘膦供需弱势，价格低位小幅波动为主
供应小幅上升，价格低位运行。2016年我国草甘膦前7个月累计产量28.25万吨，同比2015年增长20.79%（详情见图1），孟山都35万吨的装置开工较为正常，相比上年有小幅回落，全球草甘膦市场供需相对平衡，现阶段市场处于淡季，企业新签订单量有限，主流企业装置运行平稳，供应较为充足。
进入8月，目前草甘膦市场弱势下跌，市场成交清淡。草甘膦主流报价至1.70~1.8万元/吨，主流成交1.67~1.7万元/吨，港口FOB稳定至2550~2560美元/吨。200升装41%草甘膦异丙胺盐水剂报价9500~9800元/升，实际成交至9000~9200元/千升，港口FOB至至1260~1300美元/千升；200升装62%草甘膦水剂成交至10800~11000元/吨，港口FOB至1550~1600美元/吨。25公斤装75.7%颗粒剂主流价格至16500~17000元/吨，由于市场现阶段需求平淡，企业装置运行平稳，8月份草甘膦市场依旧处于淡季，需求面支撑偏弱，加之上游原料价格持续下滑，市场利空因素犹存，因此行情维持低位盘整。
第三、四季度市场略有好转。目前草甘膦的价格和环保监管导致中小企业开工率不高，而主流供应商开工较为稳定，整体产量上调。2016年上游原料，包括甘氨酸以及亚氨基二乙腈价格也处于筑底过程中，物料成本较低，对草甘膦现货价格支撑骗弱，不过，预计2016年第三、四季度均价格维持在1.7~1.75万元/吨有支撑。主要原因在于：一是2016年草甘膦没有新产能投放，主流供应商在维持市场份额、渠道以及长单协议的同时，目前的价格对中下企业构成强力威胁和打压，保持相对的开工，价格将围绕成本上下波动；二是三、四季度海外有一定补货需求；三是随着国内百草枯的水剂退市，还保留出口业务，国际层面替代有限，国内百草枯其他剂型在开发、推广中，性价比较高的草甘膦肯定存在一定量的替代。综合以上因素，预计草甘膦在2016年第三、四季度量价会趋于回暖。
中国草甘膦周期性预测分析
从供求关系看，未来3~5年，我国草甘膦将继续呈现“供过于求”的态势，而且2016~2017年草甘膦市场仍处在调整期，盈利水平不佳，部分中小企业装置长期停车，这种市场氛围短期内仍会延续。预计2016~2017年草甘膦国内供应仍会呈现稳中小幅下滑的局面。主要原因如下：一是从产能情况看，预计2016年产能集中度会进一步上升。从市场反馈信息看，多数涉及草甘膦业务的企业在今年盈利水平有不同程度下滑。在2016年，部分中小企业会在成本压力、出货压力、资金压力等行情面前选择待市观望，甚至逐渐退出市场，从而提高主流工厂市场份额。二是从供需情况看，难以提振市场开工信心。从目前的产能统计情况看，已有88万吨产能，加之国外企业的产能供应，整体供应水平充足。而从需求量看，全球转基因种植面积呈现增速放缓的局面，那么对草甘膦的需求增速也是放缓的。在2016年度中旬，经济合作与发展组织（OECD）和联合国粮农组织（FAO）发布最新的《2015~2023年农业展望》报告提出生产提速、需求放缓及价格降低三大趋势。三是环保核查方面仍会对企业生产产生压力，限制部分企业开工。
从草甘膦价格来看，基于草甘膦供应市场继续盘整“洗牌”，整体供应量仍会保持充足。经历过近1年多市场的疲态，采购市场谨慎观望采购的心态会持续，行情经历了2013年的大起大落后，采购商采购更加谨慎，一般按需采购不做库存，难以出现销售量大增而导致价格上调的量价齐升的态势。另外，我国草甘膦原料市场、草甘膦市场互相“拖累”，还有天然气价格改革，后期利空部分原料价格，2016~2017年草甘膦市场运行仍有压力，预计整体价格将在1.7~2万元/吨区间浮动（详情见图2）。
根据经济周期性理论，笔者认为，草甘膦属于周期里面的短周期，一般时长为40个月，根据草甘膦上一轮价格最低点到企稳（同比5个月以上斜率为正）历经大概42个月，未来，如果其他影响（替代、登记以及抗性问题）因素相对稳定，预计草甘膦在2018年中期，价格进入主升浪期（详情见图3）。
从我国草甘膦贸易态势来看，自2015年以来，出口价格普遍下滑，国内价格也呈现波浪下行，预期2016~2017年出口价格上行难度加大。未来2~3年，预计海外市场会维持稳定的需求，美国供应商将维持相对稳定的开工，预计对中国市场需求稳定。
从我国转基因开放种植政策来看，目前，我国高层对于开放转基因种植呈谨慎态度，国内草甘膦需求难以放量。我国对于转基因作物是采取加大投入，积极研发，争取种植具有自主知识产权的转基因作物的方针，习近平主席也强调转基因作物需确保安全，自主创新。抗虫棉已经实现了这个目标；抗虫水稻的研发走在世界前列，完成了安全性评价，但是要实现商品化种植还有很多工作要做；国内对于抗草甘膦水稻的研究也取得了可喜进展。但是转基因作物在中国的商品化种植还任重道远，国内市场需求基本维持稳定，受到转基因作物尚未完全商业化种植，特别是抗草甘膦的转基因植物，短期国内市场需求难有实质增长。长期来看，草甘膦需求爆发增长的概率不大。
全球草甘膦市场预测分析
从转基因作物种植面积来看，草甘膦刚性需求的基础没有变化，目前全球大面积种植的GM作物是大豆、玉米、棉花、油菜，已经种植的GM作物有番茄、甜椒、抗虫豇豆、马铃薯、香蕉、木瓜、甘蔗、苜蓿、甜菜、小麦、南瓜、康乃馨、白杨等。正在开发的GM作物有水稻、大麦、黑麦、燕麦、高粱、亚麻、烟草、向日葵、胡萝卜、甘蓝、莴苣等。根据国外相关报道，全球转基因大豆面积占全球大豆面积的81%，转基因棉花占81%，转基因玉米占35%，转基因油菜占30%。
跟踪转基因作物的非营利生物技术产业团体国际农业生物技术应用服务组织（ISAAA）报告称，全球转基因作物种植面积在2015年出现首次下滑。这是该技术在全球商业化推广20年以来，种植面积首次出现1%的减少（详情见图4），其原因可能是市场价格低廉导致转基因作物和非转基因作物种植面积同时下降。
总之，从中长期来看，就海外市场，观测近几年转基因种植面积的数据，全球转基因种植面积呈现增速放缓的态势，决定了草甘膦的增速也是放缓的，2015年全球转基因种植面积同比小幅下降，预计3~5年全球转基因种植规模处于高位盘整，波动幅度不会太大，致使草甘膦市场需求基本在高位，根据相关报道，未来3~5年，全球草甘膦需求波动范围在72~80万吨之间，2013~2019年，复合年增长率7.2%。预计2016年全球草甘膦销售在60亿美元左右，总需求量74万吨附近。
