从6月底开始，陆续有企业试探出台秋季预收政策价格，至7月下旬，秋季行情逐步明朗。其中主要复合肥企业货源45%s3*15在1900-2000元/吨，45%cl3*15在1650-1800元/吨，45%cl高氮高磷在1700-1850元/吨。经过近一个月的调整，市场或将逐步企稳。

　　首先，从上游原材料行情方面来看，弱势难退，但继续下跌的空间或收窄。首先尿素方面，虽出口和下游需求欠佳，但近期尿素工厂停车较多，平均开工在成，企业的库存压力不大，预计上下小幅震荡调整的概率较大。磷肥市场受出口欠佳拖累下，行情震荡走低，但厂家价格已濒临成本线，继续走低的幅度有限，加之后期复合肥企业装置开工率的提升，市场走货量将增加。钾肥方面，大合同已敲定，后期钾市将跟随调整，传闻盐湖60%到站意向调整至1800元/吨；看似幅度较大，但已被市场提前消化，且秋季钾肥用量相对较小，预计对复合肥市场的影响不大。

　　其次，从复合肥企业方面来看，以销定产、库存偏低。因预收推进速度相对缓慢，企业为规避风险，多数开工负荷偏低。从金银岛追踪的主要复合肥企业开工率来看，7月整体开工不足五成，除红四方、鲁西等几家企业开工率超过6成外，其他多数企业开工负荷较低，部分仅维持2-3条线运行，部分甚至全面停车。另外，由于今年原材料行情不稳定，部分企业降低库存水平，以需定产为主。再有，各企业预收政策价格已陆续公布，考虑到客户利益关系，价格方面调整相对谨慎。

　　第三，从下游方面来看，刚性需求支撑明显。南方市场尤其长江中下游地区，受频繁降雨影响，农作物受灾严重，据国家相关部门统计数据显示，截至7月3日，农作物受灾面积2942千公顷。近期随着局部降水的减少，各地启动了抢播补种改种方案，预计对化肥有一定的刚性需求。而北方的冬小麦，全年的播种面积在3.38 亿亩左右，因7月经销商备肥不多，预计8、9月或迎来走货小高峰。

　　目前，市场观望气氛不减，交投暂未放量。预计下旬，除部分高端价格或下挫30-50元/吨外，低端价格或走稳；另外因预收推进欠佳，部分企业或延长收款优惠期。整体来看，月底市场将逐步调整到位，持续走低的复合肥行情或将止跌企稳。