从去年11月份开始，关于2016钾肥进口大合同的文章层出不穷。当大家几乎认定价格将在210美元/吨以内的时候，由中化、中农和中海化学组成的中方钾肥联合谈判小组经过半年以上的艰苦谈判，在有关部门支持下，最终与BPC（白俄罗斯钾肥公司）就中国2016年钾肥海运进口合同达成一致，合同价格为CFR219美元/吨（到岸价）。下面我们来初步研究一下这次的大合同：

　　首先，从联合谈判小组发出的公告里，我们还看不到信用证付款以及快遣费（私下俗称的返利）和数量等细节性消息，而且只是与BPC先签一步，其他国家还未签订。据了解，数量方面各进口商后面会与BPC单独签订，而按照以往其他国家会追随第一份合同价陆续签订；因为巴西和东南亚地区低端现货到岸价都只有210美元/吨，而我方仍号称“全球钾肥价格的洼地”，从此应可以推断此次大合同价格依然存在快遣费一说，去年是315美元返20美元，今年也许还是20美元，或者上下不会相差太多。

　　其次，219美元的到岸价算上关税、增值税、港口包干费等，折合60%红粉成本价约1800元/吨（人民币贬值，近日汇卖价多在6.7），这恰与当前中国化肥网统计数据显示的港口红粉钾售价一致。相比较而言62%白钾1950-2080元/吨的价格显得有些偏高，但是其货源暂时较少、尤其是白粉，另外60%大红颗粒的货源暂时也有限，所以这些品种的溢价稍高也是常见的情况。那么随着大合同陆续签妥，其具体数量和到货速度将对国内港口价格产生很大影响。

　　第三，还是得算账。目前港口港存的绝对有效量及总量的范围是20-160万吨；保税区货物总量100万吨略高；青海、新疆及渠道内的国产钾库存至少100万吨；边贸下半年月均进口量保守估计在10万吨左右；盐湖、藏格、罗钾三大龙头的月产量约75万吨，不过物流经常拖后腿，而且罗钾8月下旬才复产——也就是说，仅截至12月底，国内钾肥总供应量至少在500万吨以上，多的话可能达到700万吨以上。注意，这是尚未计算海运新进口数量的情况下得出的结果。

　　下半年的肥料需求状况相信业内心里都已有了自己的谱了。所以综上，2016年氯化钾大合同签单数量不宜多，多的话也就意味着年底结转库存仍将巨大，长期的行情仍难走出阴霾（相关部门是否会借低价之机扩充一下必要储备那就不可得知了，不过这毕竟不与市场完全直接相关）。其次，新合同价格稍高于前期预期，与当前市场价格一致，而短期内局部货源可能偏紧，所以近期的氯化钾、乃至硫酸钾和硝酸钾等钾肥品种的价格走势或将维稳一段时间，甚至有可能出现小幅向上的波动，其实对于广大钾肥厂商而言，这件事至少短期内应可算个小利好，而对于下游来说，最近几天就要做好决断是否立即开始补充库存，毕竟大部分人现在的肚子里都是空空的。但是除了考虑到上面第一点供需局面的问题，还要考虑到快遣费的问题，若果真仍有20美元左右的快遣费，那么它将成为卖方弥补前期巨额亏损的法宝，还是继续使卖方陷入被动，这个只能稍后结合陆续爆出的细节问题再仔细分析了。

　　钾肥行业是个好行业，我们继续成为国际市场的洼地但不意味着钾肥的价格就要不断下行，它的特殊性决定着其价格不可能长期保持在低位，面对新的大合同，短期内的确应保持绝对的高度关注，存在刚性需求而又储备不足的厂家，可能需要酌情采购。但是这一次的“挫折”持续的时间会比往常稍长，卖方还是应多做好万全的准备。不管怎么说，在全行业低迷的大背景下，氯化钾市场暂时还是看不到大的好转的可能。大约折合150元/吨的可能的优惠仍是一枚危险的炸弹，想不爆，只有控制好数量与节奏或者“遭遇”其它的什么意外。