8月初，尿素行业已至传统需求淡季，市场表现低迷，而国内大部分地区夏肥行情早在7月下旬便已开始走低。今年的跌价比以往来得更早一些。国内市场过剩，厂家继续降价，不排除中国企业低价出口，向国际市场看齐的可能性。

　　联储联销减压

　　截至目前，山东、山西、河北、河南等地出厂报价再次回落至1550～1600元(吨价，下同)，个别成交价甚至跌至1500元。在三季度，除了农业夏季追肥扫尾以外，利好因素匮乏，8月被业内视为“最困难期”，从价格下滑到触底只是早晚的事。厂家为了降低库存压力、拖延触底过程，早已启动联储联销式销售，个别厂家在集港方面也采用联储联销操作。

　　客观来说，联储联销是厂家消化库存压力的无奈之举，而对经销商则是鸡肋。从厂家角度看，货一旦给了经销商，无论是销售定价还是回款均不可控，很可能是“赔本赚吆喝”;再看经销商，少到可怜的联销保底收入只能用微利形容。

　　从上半年春耕及夏季用肥两轮行情中可以看到，传统备肥观念正在被“挑战”。随着运输物流提速、农业用肥结构转变，仅靠市场库存判断后市行情已经落伍。此时下游基本没有库存，厂家却只能靠联储联销等促销方式来缓解出货压力，尿素企业处境尴尬。

　　集港热度提高

　　传统需求淡季，尿素价格加速下滑，厂商博弈。内销方面，厂家在大幅调价前就已经采用小幅降价买断或联储联销的方式尽可能吸单，在一定程度上减缓了国内跌价的速度;出口方面，厂商集港热度从7月中旬起明显提高。

　　起初印度STC公司6月19日的招标因核算中国离岸价只有305美元左右而不被业内看好，但随着内销压力增大，305美元的离岸价在7月赢得了价格优势，不到40万吨的出口合同在7月27日船期之前出现了港口“抢供”现象。时隔一个半月，印度招标又来了。印度MMTC发布不定量尿素进口标购，7月30日截标，最晚船期9月3日在装货港。此番收到29家供货商超过300万吨的投标量，其中41.5万吨最低到岸价只有285.25美元，折合中国离岸价270～273美元，国内集港价仅能核算到1510元左右。这看似无法接受的价格报出后，部分厂商仍在集港，贸易商询单价随之降至1550元左右到港。因此，内销价格无疑会延续淡季以出口价为定价标杆的惯例，继续下滑。

　　本轮贸易商做空中国尿素的投标方式，将中国尿素离岸价逼至270美元左右的水平。回顾印度4月10日招标，低端到岸价269.22美元，中国尿素离岸价低于265美元。国内以《氮肥行业自律公约》倡导厂家抵制低价出口，虽“大获全胜”，但内销压力依然迫使工厂降价促销。

　　上半年国际市场印尼、沙特、中东等尿素新装置投产并出口，原油持续低价不仅降低了国际尿素成本，更促使一些尿素进口国加大了本国的尿素产能。印度往年尿素进口需求量在800万吨左右，从2014年下半年开始，本国油头尿素企业相继复产，自给能力提升，2015年尿素进口需求明显缩减。从近几次印度放弃采购高价尿素来看，国际市场确已成为买方市场。

　　本轮印度招标就是很好的例子，离岸价虽低但不乏集港。预计后市国内尿素价格继续走低。