随着行业政策和产业规划的贯彻实施，在可预见的未来，当前仍约占50%市场份额的100万吨乳油产品将被绿色乳油及其它环保制剂所替代。根据相关预测，由此将带来天然植物油溶剂等非芳烃类环保溶剂在农药领域约30万吨/年的市场容量，市场前景广阔。

　　绿色农药制剂开发再迈坚实一步。因应环保化的农药制剂行业发展趋势，诺普信从2004年起即率先开展了以天然松树植物油溶剂替代芳烃类溶剂的绿色乳油项目的研发。2009年12月，诺普信发布公告，出资550万元与福建省德盛农药有共同投资设立公司，从事绿色环保农药制剂的研发和推广应用，以有效整合德盛农药在松树油基农药制剂领域的技术资源。本次“松脂基植物油农用溶剂”项目通过技术论证，标志着公司在开发绿色乳油农药制剂的道路上迈出了新的坚实一步。

　　目前松脂基植物油农用溶剂的生产成本与苯类溶剂大致相当，政策的支持成为以该绿色乳油为溶剂的农药产品得以推广使用的关键动力。本次诺普信绿色溶剂项目通过技术认证，并获得专家组对于政策面给予大力支持的明确建议，将有助于加大诺普信绿色乳油农药制剂的应用普及。我们后续将密切关注推广绿色乳油农药制剂方面的政策进展。

　　维持“推荐”评级。2010年初以来，诺普信全面推行“营销两张网”的新销售模式（经销商模式和直销零售店模式相结合），并在推行中经历了磨合与调整。以短期业绩下滑为代价，公司的新销售模式正在逐渐进入良性运转的轨道。展望2011年，随着公司新销售模式的趋于成熟和农药行业景气趋好，预计诺普信将重新步入快速增长的轨道。

　　本次诺普信在绿色乳油农药制剂领域取得重要进展，则将有助于扩大公司的竞争优势和拓展长期成长空间。由于其具体推动作用尚难以量化，我们维持公司2010-2012年EPS分别为0.56、1.06、1.52元的预测。维持“推荐”的投资评级。