硫磺市场经历了“金九银十”的红火行情，创出了自2009年以来反转行情的新高价位，国内高价硫磺达到了1950～1970元(吨价，下同)，逼近 2000元心理关口。随着价位的不断走高，交易氛围逐渐降温，自10月下旬开始，港口商家纷纷抛货套现，硫磺价格一路下行。目前调整行情仍在继续，国内硫磺主流价格已经跌至1650～1750元，临近年底收官，硫磺价格继续大幅下跌的可能性逐步减小，预计2012年春耕时期硫磺价格或将突破2000元心理大关，再现辉煌。

　　前期市场一枝独秀

　　9月份开始，欧债危机的恶化使国内外大宗商品价格陆续大跌，硫磺行情则一枝独秀惹眼球，受到众多商家热捧，价格稳中攀升，累计涨幅在100～200 元。硫磺在此阶段表现相当强势，主要原因有几个方面，一是硫磺外盘一直居高不下且小幅走高，提振国内市场信心;二是9月为中国磷肥出口淡季关税期的最后一个月，国内化肥需求旺季开启，化肥厂家集中出口订单加上硫磺贸易商的炒作促使国内硫磺价格不断攀升;三是中石化稳中推价，硫磺创出本轮行情新高，高端价位达到1950~1970元，直逼2000元心理大关。

　　近期行情骤然降温

　　11月份，下游化肥商家对此高价硫磺表现出抵触情绪，暂停采购，持币观望，市场销售氛围骤然降温。港口贸易商纷纷抛货套现，硫磺高价数日横盘整理后，因上行阻力较大，逐步开始松动下滑。截至11月下旬，硫磺市场主流价位跌至1650～1750元，累计下跌200元左右，幅度超过10%。

　　中国仍然是最大的硫磺进口国家之一，国内硫磺价格下跌打压市场采购信心，进口量萎缩导致国际硫磺销售受阻。巴西、印度采购商同样持币观望，国际硫磺交易量大幅萎缩，硫磺外盘被迫下调，自前期高点250美元左右高价回落至目前205~210美元水平，累计下跌幅度超过15%。

　　前期高价硫磺让磷肥企业望而生畏，高昂的原料成本已经将利润榨干，即使10月份国内化肥需求旺季也未能提振化肥企业的原料采购热情，纷纷持币观望，按需采购。随着硫磺价格下跌，以及化肥冬季淡季储备工作启动，化肥企业陆续开始逢低采购硫磺原料。硫磺价格走低也对下游企业降低成本起到了较为明显的助推作用。

　　后市或将再现辉煌

　　随着硫磺价格的不断走低，下游商家以及贸易商询价增多，交易氛围略有升温，硫磺市场下跌步伐减缓。国内主流价位在1650～1750元附近徘徊，基本已经回到此轮行情高点起涨前水平，港口贸易货源多已跌至成本线附近，尤其是中石化在港口囤放的数万吨高成本硫磺，在市场筹码份额较大，随着港口堆存成本的不断增加，成本已经达到2000元以上，按照目前市场价格测算，亏损幅度已经接近15%。中石化是目前国内硫磺市场最大的供应商，统销后市场话语权不断提升，稳步小幅提价赚取利润是必然结果，种种利好支撑硫磺市场，硫磺价格继续下跌空间逐步缩窄。另一方面化肥冬季淡储或将刺激部分市场需求，港口贸易商询价增多亦带来些许市场人气，硫磺市场继续大幅下跌的可能性逐步减小。

　　未来市场硬性需求以及商家的炒作热情仍是推动硫磺价格上涨的主要动力。据统计，2011年1～10月中国进口硫磺785万吨，同比减少近百万吨，幅度达11%。国内硫磺市场仍然处于去库存化时期，社会库存资源替代了部分进口硫磺市场份额。随着时间推移，社会库存资源量逐步减少。央行宣布，从 2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行三年来首次下调存款准备金率。这将有助于在当前复杂形势下保持经济的平稳较快增长。对于硫磺市场来说，市场资金链紧张的状况或将有所缓解，利于市场资金增加，对硫磺市场将产生提振作用。而农业生产始终是国家政策扶持的重点之一，预计2012年春耕时节，硫磺价格可能会突破2000元心理大关，再现辉煌。